個股分析
極兔速遞 (1519.HK)
簡介
極兔速遞是全球綜合物流服務運營商，快遞網絡覆蓋東南亞、中國及沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西、埃及等新興市場，在東南亞和中國市場處於領先地位。
分析
- 海外包裹量高速增長: 第三季全球包裹量增長理想，按年增長25%，略勝市場預期。東南亞及新市場增速顯著，內地以外市場佔比加快提升，全球多區域增長格局更為清晰。按包裹量計，極兔已經連續六年為東南亞第一，在2025年市佔率達34.4%。沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及等新市場於2025年亦已實現全年經調整EBITDA盈利。
- 內地遏惡性競爭見效: 在行業「反內卷」政策深化下，內地市場包裹量增速提升，市佔率逆勢擴大，公司第三季中國件量增15.3%，較上半年增速加快；上半年市佔率升至11.6%。加上快遞價格逐步修復，公司由追求件量轉向規模、質量與效率平衡，盈利質素具備改善基礎。
| 股票代號 | 1519.HK |
|---|---|
| 股價 | 8.72 港元 |
| 一手入場費 | 1,744 港元 |
| 總市值 | 833 億港元 |
| 年初至今股價變化 | (16.6)% |
| 2026財年中期收入 | 76.7 億美元(YoY +39.5%) |
| 2026財年中期盈利 | 2.5 億美元(YoY +189%) |
| 預測全年盈利 | 7.0 億美元(YoY +222%) |
| 股息回報率 | N/A |
| 預測市盈率 | 15.2x vs 16.7x (過去2年平均) |
| 2026財年中期收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 快遞服務 | 97% | +39.6% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 8.72 港元
目標價: 9.85 港元
止蝕價: 8.10 港元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
滙業證券有限公司與本報告所推介證券的上市法團沒有任何投資銀行業務關係，也沒有任何持有該(等)上市法團市值 1% 或以上的財務權益。此外，滙業證券有限公司的任何僱員概無擔任上市法團的高級人員。
免責聲明
滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟滙業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。滙業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。
版權所有
本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。
地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓