個股分析
招商证券 (6099.HK)
简介
中国市值第三大证券公司，主要从事证券经纪、证券投资谘询、证券交易与证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐。
分析
- 盈利强劲增长: 第三季纯利同比大增43%，主要受惠于投资收益和信贷回拨。由于经纪业务收入占比高，公司有望从A股市场反弹中收获更多。去年10月中国平均每日股票市场成交额同比飙升145%至1.98万亿元人民币。
- 利息收入比例高优势: 投资银行和资产管理业务收入占比较小，使公司较少受到监管机构对境内IPO限制和股票基金费用上限的影响。利息收入可能受益于杠杆交易需求增加，去年10月底融资融券余额较9月底增长17%。
- 憧憬大型券商并购加速: 招商证券这种大型券商正寻求并购机会，以扩大规模。这符合监管机构培育能与高盛、花旗和瑞银等全球同业竞争的投资银行的十年规划。国泰君安和海通证券的合并已于去年11月获得监管批准，开启了行业整合的序幕。
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 15.26港元
短线目标价： 16.50港元
止蚀价： 14.20港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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