個股分析
德州仪器 (TXN.US)
简介
德州仪器是全球领先的半导体公司，提供类比晶片、嵌入式处理器及DLP投影技术等核心产品，并覆盖工业、汽车、个人电子与通讯设备等领域。
分析
- 收入稳健增长，盈利能力持续改善: 德州仪器2Q26实现收入54.6亿美元，按年增长23%，分业务看，模拟芯片业务收入按年增长26%至43.7亿美元，受惠于资料中心伺服器（AI算力扩张）与电动车动力系统对电源管理晶片的强劲需求，以及工业自动化中信号链产品的渗透率提升，加上300毫米产能优势有效降低成本；嵌入式处理部门收入按年增长10%至43.7亿美元至7.9亿美元，则因工业控制与车用ADAS的MCU/DSP出货增加，搭配库存回补及新设计导入量产，营业利润近乎翻倍；其他业务收入按年下降2%至3.1亿美元，主要反映DLP投影在消费与教育市场的疲软及部分客制化专案进入尾声，但影响有限。在营收成长、毛利率改善及严谨成本管控下，整体净利润年增53%至19.8亿美元，过去十二个月营运现金流为87亿美元，年增35%，自由现金流达65亿美元，受惠于《晶片与科学法案》奖励，年增幅高达271%。同期间，德州仪器投入39亿美元于研发及管理费用，资本支出33亿美元，并向股东返还58亿美元。展望未来，公司预期第三季营收介于56.5亿至61.5亿美元之间，每股盈余则落在2.23至2.57美元区间。
| 股票代号 | TXN.US |
|---|---|
| 股价 | 271.30 美元 |
| 一手入场费 | 2,116 港元 |
| 总市值 | 2,478 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 56.4% |
| 2026财年Q2收入 | 54.6 亿美元 (YoY +23%) |
| 2026财年Q2盈利 | 19.8 亿美元 (YoY +53%) |
| 预测盈利 | 77.1 亿美元 (YoY +55.0%) |
| 股息回报率 | 2.1% |
| 预测市盈率 | 32.2x vs 21.4x (过去2年平均) |
| 2026财年6M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 模拟芯片 | 80% | +26% |
| 嵌入式处理 | 14% | +16% |
| 其他收入 | 6% | -2% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 271.30 美元
目标价: 307.00 美元
止蚀价: 252.00 美元
权益披露
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