個股分析
德州儀器 (TXN.US)
簡介
德州儀器是全球領先的半導體公司，提供類比晶片、嵌入式處理器及DLP投影技術等核心產品，並覆蓋工業、汽車、個人電子與通訊設備等領域。
分析
- 收入穩健增長，盈利能力持續改善: 德州儀器2Q26實現收入54.6億美元，按年增長23%，分業務看，模擬芯片業務收入按年增長26%至43.7億美元，受惠於資料中心伺服器（AI算力擴張）與電動車動力系統對電源管理晶片的強勁需求，以及工業自動化中信號鏈產品的滲透率提升，加上300毫米產能優勢有效降低成本；嵌入式處理部門收入按年增長10%至43.7億美元至7.9億美元，則因工業控制與車用ADAS的MCU/DSP出貨增加，搭配庫存回補及新設計導入量產，營業利潤近乎翻倍；其他業務收入按年下降2%至3.1億美元，主要反映DLP投影在消費與教育市場的疲軟及部分客製化專案進入尾聲，但影響有限。在營收成長、毛利率改善及嚴謹成本管控下，整體淨利潤年增53%至19.8億美元，過去十二個月營運現金流為87億美元，年增35%，自由現金流達65億美元，受惠於《晶片與科學法案》獎勵，年增幅高達271%。同期間，德州儀器投入39億美元於研發及管理費用，資本支出33億美元，並向股東返還58億美元。展望未來，公司預期第三季營收介於56.5億至61.5億美元之間，每股盈餘則落在2.23至2.57美元區間。
| 股票代號 | TXN.US |
|---|---|
| 股價 | 271.30 美元 |
| 一手入場費 | 2,116 港元 |
| 總市值 | 2,478 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 56.4% |
| 2026財年Q2收入 | 54.6 億美元 (YoY +23%) |
| 2026財年Q2盈利 | 19.8 億美元 (YoY +53%) |
| 預測盈利 | 77.1 億美元 (YoY +55.0%) |
| 股息回報率 | 2.1% |
| 預測市盈率 | 32.2x vs 21.4x (過去2年平均) |
| 2026財年6M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 模擬芯片 | 80% | +26% |
| 嵌入式處理 | 14% | +16% |
| 其他收入 | 6% | -2% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 271.30 美元
目標價: 307.00 美元
止蝕價: 252.00 美元
權益披露
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