個股分析
小鹏汽车 (9868.HK)
简介
小鹏汽车2015年成立，为中国领先智能电动车企，覆盖全产业链生产，聚焦中产市场，以全栈自研XNGP智驾为核心，提供差异化出行体验。
分析
- 营收同比大增，亏损收窄: 2025Q2总收入183亿元，按年大涨125%，符合市场预期。因为产量上升，净亏损收窄至4.7亿元。
- 销量规模扩张，毛利持续改善: 汽车销量稳步攀升，卖车毛利率升至14.3%，大幅超预期。目前已经连续两个月销售4万辆，规模效应带动边际折旧下降，中高价车占比提升与供应链优化，有效推动车价上升及毛利率改善。
- 多项新业务亮眼: 持续加大智能化领域投入，深耕自研「图灵」芯片、机器人及飞行汽车，全力推动AI硬件落地。
| 股票代号 | 9868.HK |
|---|---|
| 股价 | 105.90港元 |
| 一手入场费 | 10,590港元 |
| 总市值 | 2,022亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +127.0% |
| 2025财年Q2收入 | 182.7亿人民币(YoY +125%) |
| 2025财年Q2净利润 | -4.7亿人民币(YoY +405%) |
| 预测净利润 | -12.6亿人民币(YoY +62.8%) |
| 预测市盈率 | N/A |
| 2025财年2Q收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 汽车收入 | 92% | +148% |
| 其他收入 | 8% | +7.8% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 105.90港元
短线目标价: 115.00港元
止蚀价: 97.00港元
权益披露
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