個股分析
小鵬汽車 (9868.HK)
簡介
小鵬汽車2015年成立，為中國領先智能電動車企，覆蓋全產業鏈生產，聚焦中產市場，以全棧自研XNGP智駕為核心，提供差異化出行體驗。
分析
- 營收同比大增，虧損收窄: 2025Q2總收入183億元，按年大漲125%，符合市場預期。因為產量上升，淨虧損收窄至4.7億元。
- 銷量規模擴張，毛利持續改善: 汽車銷量穩步攀升，賣車毛利率升至14.3%，大幅超預期。目前已經連續兩個月銷售4萬輛，規模效應帶動邊際折舊下降，中高價車佔比提升與供應鏈優化，有效推動車價上升及毛利率改善。
- 多項新業務亮眼: 持續加大智能化領域投入，深耕自研「圖靈」芯片、機器人及飛行汽車，全力推動AI硬件落地。
| 股票代號 | 9868.HK |
|---|---|
| 股價 | 105.90港元 |
| 一手入場費 | 10,590港元 |
| 總市值 | 2,022億港元 |
| 年初至今股價變化 | +127.0% |
| 2025財年Q2收入 | 182.7億人民币(YoY +125%) |
| 2025財年Q2淨利潤 | -4.7億人民币(YoY +405%) |
| 預測淨利潤 | -12.6億人民币(YoY +62.8%) |
| 預測市盈率 | N/A |
| 2025財年2Q收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 汽車收入 | 92% | +148% |
| 其他收入 | 8% | +7.8% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 105.90港元
短線目標價: 115.00港元
止蝕價: 97.00港元
權益披露
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