個股分析
地平线机器人 (9660.HK)
简介
乘用车高级辅助驾驶(ADAS)和高阶智能驾驶(AD)解决方案供应商，服务于27家汽车制造商的310款车型
分析
- 高级辅助驾驶市场占有率超40%: 去年收入约23.8亿元，同比增长53.6%。公司在中国OEM高级辅助驾驶市场占有率超40%，高阶自动驾驶解决方案市场份额排名第二。预计今年征程系列晶片累计出货将超千万片，成为国内首家迈入千万级自动驾驶晶片企业。市场预期其今年收入达35.9亿元，2027年突破100亿元。
- 加强车企合作: 公司聚焦“软硬一体”智能驾驶解决方案，征程系列晶片覆盖L2-L4全场景，J6系列算力超100TOPS。其“艾迪”平台支援高效模型反覆运算，量产交付成本降低30%。今年与博世、电装等全球 Tier 1 合作，加速端到端演算法HSD量产，预计今年新增车型定点超100款。
- 进入机械人市场: 公司通过“地瓜”人形机器人布局服务机器人市场，今年计划推出HSD高阶自动驾驶方案，目标2030年智驾渗透率超99.7%。
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看法:
地平线凭藉技术领先与客户资源，今年收入增速预期达50%以上，长期看好智能驾驶晶片国产替代与人形机器人潜力。但需关注客户集中度风险及国际巨头竞争。
风险:
客户集中度风险及国际巨头竞争。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 6.29港元
短线目标价： 7.35港元
止蚀价： 6.00港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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