個股分析
地平線機器人 (9660.HK)
簡介
乘用車高級輔助駕駛(ADAS)和高階智能駕駛(AD)解決方案供應商，服務於27家汽車製造商的310款車型
分析
- 高級輔助駕駛市場佔有率超40%: 去年收入約23.8億元，同比增長53.6%。公司在中國OEM高級輔助駕駛市場佔有率超40%，高階自動駕駛解決方案市場份額排名第二。預計今年征程系列晶片累計出貨將超千萬片，成為國內首家邁入千萬級自動駕駛晶片企業。市場預期其今年收入達35.9億元，2027年突破100億元。
- 加強車企合作: 公司聚焦“軟硬一體”智能駕駛解決方案，征程系列晶片覆蓋L2-L4全場景，J6系列算力超100TOPS。其“艾迪”平台支援高效模型反覆運算，量產交付成本降低30%。今年與博世、電裝等全球 Tier 1 合作，加速端到端演算法HSD量產，預計今年新增車型定點超100款。
- 進入機械人市場: 公司通過“地瓜”人形機器人佈局服務機器人市場，今年計畫推出HSD高階自動駕駛方案，目標2030年智駕滲透率超99.7%。
[introduction_table field="introduction_table"]
[introduction_table field="introduction_table_2"]
看法:
地平線憑藉技術領先與客戶資源，今年收入增速預期達50%以上，長期看好智能駕駛晶片國產替代與人形機器人潛力。但需關注客戶集中度風險及國際巨頭競爭。
風險:
客戶集中度風險及國際巨頭競爭。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 6.29港元
短線目標價： 7.35港元
止蝕價： 6.00港元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
滙業證券有限公司與本報告所推介證券的上市法團沒有任何投資銀行業務關係，也沒有任何持有該(等)上市法團市值 1% 或以上的財務權益。此外，滙業證券有限公司的任何僱員概無擔任上市法團的高級人員。
免責聲明
滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟滙業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。滙業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。
版權所有
本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。
地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓
Facebook
WhatsApp
Telegram
LinkedIn