個股分析
地平线机器人 (9660.HK)
简介
地平线机器人是一家领先的乘用车先进驾驶辅助系统 (ADAS) 和自动驾驶 (AD) 解决方案供应商，提供软硬件结合的整合方案。
分析
- 规模效应加速：公司上半年营收增长67.6%至15.67亿元人民币，主要由于征程 6系列晶片获得海外车企大单，出货量大增6倍、且均价升106%。
- 软硬结合与生态绑定：公司以「软硬结合」模式构筑差异化优势，自研 BPU® 计算架构实现高能效算力，软件演算法在 Waymo 等国际赛事中屡获冠军。公司已与 27 家车厂合作，市占率居中国 ADAS 市场首位，并透过战略投资与合资模式深化产业绑定，如最新与大众汽车的合作。
- 长期增长路径清晰：受惠于智能驾驶行业渗透率持续提升，预计 2025-2027 年营收年复合增长率（CAGR）达 60%。公司加大研发投入突破高阶智驾技术，中高阶晶片放量、海外市场拓展及机器人领域延伸，有望逐步优化盈利结构，强化长期增长动能。
| 股票代号 | 9660.HK |
|---|---|
| 股价 | 8.62港元 |
| 一手入场费 | 5,172港元 |
| 总市值 | 1,263亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +139.4% |
| 2025财年1H收入 | 15.7亿人民币(YoY+67.6%) |
| 2025财年1H净利润 | (5.2)亿人民币(YoY -18.5%) |
| 预测净利润 | (41.0)亿人民币(YoY -2.6%) |
| 2025财年3Q收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 产品解决方案 | 49.7% | +250% |
| 授权及服务业务 | 47.1% | +6.9% |
| 非车解决方案 | 3.2% | +134% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 8.62港元
短线目标价： 9.40 港元
止蚀价： 8.10港元
权益披露
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