個股分析
地平線機器人 (9660.HK)
簡介
地平線機器人是一家領先的乘用車先進駕駛輔助系統 (ADAS) 和自動駕駛 (AD) 解決方案供應商，提供軟硬件結合的整合方案。
分析
- 規模效應加速：公司上半年營收增長67.6%至15.67億元人民幣，主要由於征程 6系列晶片獲得海外車企大單，出貨量大增6倍、且均價升106%。
- 軟硬結合與生態綁定：公司以「軟硬結合」模式構築差異化優勢，自研 BPU® 計算架構實現高能效算力，軟件演算法在 Waymo 等國際賽事中屢獲冠軍。公司已與 27 家車廠合作，市佔率居中國 ADAS 市場首位，並透過戰略投資與合資模式深化產業綁定，如最新與大眾汽車的合作。
- 長期增長路徑清晰：受惠於智能駕駛行業滲透率持續提升，預計 2025-2027 年營收年複合增長率（CAGR）達 60%。公司加大研發投入突破高階智駕技術，中高階晶片放量、海外市場拓展及機器人領域延伸，有望逐步優化盈利結構，強化長期增長動能。
| 股票代號 | 9660.HK |
|---|---|
| 股價 | 8.62港元 |
| 一手入場費 | 5,172港元 |
| 總市值 | 1,263億港元 |
| 年初至今股價變化 | +139.4% |
| 2025財年1H收入 | 15.7億人民幣(YoY+67.6%) |
| 2025財年1H淨利潤 | (5.2)億人民幣(YoY -18.5%) |
| 預測淨利潤 | (41.0)億人民幣(YoY -2.6%) |
| 2025財年3Q收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 產品解決方案 | 49.7% | +250% |
| 授權及服務業務 | 47.1% | +6.9% |
| 非車解決方案 | 3.2% | +134% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 8.62港元
短線目標價： 9.40 港元
止蝕價： 8.10港元
權益披露
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