個股分析
同程旅行 (0780.HK)
简介
中国在线旅行领军企业，服务覆盖海内外渠道，旗下品牌及业务含同程商旅、门票、交通、酒店预订及SaaS解决方案。
分析
- 营收利润率双升: 同程旅行25Q3营收按年增长10.4%至55.1亿元人民币，经调整溢利净额按年增加16.5%至10.6亿元人民币；经调整净利润率同比提升1.0个百分点至19.2%。
- 核心业务保持高增长: 三季度住宿预订营收增15%至15.8亿元，日均间夜量创新高，高品质酒店订单占比提升，ADR持续改善；交通票务收入增9.0%至22亿元，增值服务带动增长，国际机票快速扩张；其他业务收入大增35%至8.21亿元。
- AI驱动用户扩张: AI工具通过行程规划产品DeepTrip吸引百万用户，同步提升运营与客服效率、优化用户体验，带动年付用户增9%至2.53亿，积极扩展非一线城市，其注册用户持续提升至占比87%。
| 股票代号 | 0780.HK |
|---|---|
| 股价 | 22.74港元 |
| 一手入场费 | 9,184港元 |
| 总市值 | 539亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +26.2% |
| 2025财年Q3收入 | 55.1亿人民币(YoY +10.4%) |
| 2025财年Q3净利润 | 9.4亿人民币(YoY +26.9%) |
| 预测净利润 | 33.6亿人民币(YoY +68.4%) |
| 股息回报率 | 0.8厘 |
| 预测市盈率 | 14.9x vs 7.1x (过去2年平均) |
| 2025财年Q3收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 电商集团 | 49% | +16% |
| 数字商业 | 13% | +10% |
| 云智能 | 15% | +34% |
| 其他业务 | 23% | -24% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 22.74港元
中线目标价: 26.00港元
止蚀价: 21.35港元
权益披露
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