個股分析
信达生物 (1801.HK)
简介
主要从事抗体及蛋白质医药产品的研发、药品的销售及分销，以及提供谘询及研发服务。
分析
- 上半年营收录强劲增长: 2024年上半年总收入39.52亿元，同比增长46.3%，超出市场预期，主要因来自于信迪利单抗和其他产品的出色表现，同时受益于新产品的增长带动。
- 毛利率及费用率改善明显: 上半年经调整毛利率84.1%，较去年同期提升1.8个百分点。经调整后的销售及市场推广开支为18.51亿元，占产品收入的48.6%，较去年同期下降5.9个百分点。预计随着公司营收的持续提升以及商业化团队效率的进一步提升，公司费用率将分摊并进一步降低。
- 药物管线布局清晰: 公司目前已有11款药物进入商业化阶段，且后续管线中有多个重磅品种蓄势待发。综合领域玛仕度肽即将于2025年获批，用于降低血糖和减轻体重。
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看法:
公司在肿瘤药物管线的广泛布局已初具规模，高价值的临床产品有望将公司肿瘤领域的收入进一步提升。而非肿瘤药物管线，已在代谢、自免和眼科领域进行广泛布局，已上市与在研产品于市场上具竞争力。
风险:
新药研发不及预期。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价：43.5港元
短线目标价: 46.00港元
中线目标价：49.00港元
止蚀价：40.50港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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