簡介
- 於亞太地區專注於物流和數據中心等地產開發、租賃，以及管理上市的物業投資基金。
分析
- 專注於結構性增長領域：集中於物流及數據中心物業，預計在未來三年將以每年10%的速度增長，跑贏其他類別物業。
- 收購ARA帶來估值提升：公司在疫情期間收購房託資產管理公司ARA，並以較低作價獲得，進一步加大輕資產策略執行，可為公司估值帶來提升。
- 開始派發股息：ESR自上市後未曾派過股息，管理層今年表示會審閱股息政策，展望其資產負債表轉趨穩定，可持續穩定派息政策。
| 股票代號 | 1821.HK |
|---|---|
| 股價 | HKD 20.0 |
| 一手入場費 | ~4,000 港元 |
| 總市值 | ~900億 港元 |
| 年初至今股價變化 | -24% |
| 2022年上半年收入 | USD 4.3億 (YoY +111% ) |
| 2022年上半年淨盈利 | USD 3.8億 (YoY ＋78% ) |
| 2022年下半年預測盈利 | USD 3.0億 (YoY +120% ) |
| 預測市盈率 | 20.5x vs 23.4x(過去兩年歷史平均） |
| 2022年 上半年 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 投資 | 14% | +13% |
| 基金管理 | 86% | +201% |
看法:
港股欠缺覆蓋經營新經濟資產類別的公司，料数碼化轉型将繼續推動對物流基礎設施及数據中心的需求，公司可從中受惠。
風險:
貨幣貶值風險、合併協同效應未如預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：20.0元
建議買入價：19.8元
目標價：22元
止蝕價：19元