上周美股在美聯儲决策之前保持謹慎，美國9月份個人開支按月升0.3%，符合預期。美國12月份密歇根大學消費信心指數由11月的51升至53.3，為5個月來首次向上，並高過預期的52，而未來一年通脹預期降至4.1%，低過預估維持於4.5%，5至10年通脹預期回落至3.2%，亦少過預期維持於3.4%。今周美聯儲減息25個基點幾無懸念，提防減息後獲利回吐行情，大市方面，我們料S&P500指數將於6800至6950點之間上落。
在當前瞬息萬變的全球經濟格局中，美國壽險行業正迎來一個前所未有的黃金發展時期。多重宏觀經濟利好因素與行業內部精準的策略管理相互作用，共同為其盈利能力和股本回報率繪製出一幅充滿希望的藍圖。這不僅標誌著該行業從過去低迷環境中走出，更預示著未來幾年將實現穩健且持續的增長。
過去十年至十五年，壽險業長期受困於超低利率，如今，利率環境的回歸正常化無疑是行業復甦的關鍵催化劑。對於壽險公司而言，較高的利率意味著其龐大的固定收益資產組合能夠產生更豐厚的投資收益，這直接增強了其盈利能力，並為其履行長期負債提供了更堅實的財務基礎。與此同時，資產價值的普遍上升和溫和的信貸條件，進一步鞏固了保險公司的資產負債表實力，並確保了其投資組合的穩定性和績效。
除了短期的經濟週期紅利，壽險業更受益於長期性的結構性增長動力。隨著全球人口結構的老化，對穩定退休收入流的需求日益增長，使得年金產品成為市場的熱門選擇。個人在退休規劃中承擔更多責任的趨勢，也進一步刺激了以退休為導向的保險產品需求。此外，雇主提供的團體福利及員工自願性福利計畫，作為吸引和留住人才的關鍵工具，持續為保險公司提供穩定的業務來源。
團體保險業務作為多家領先保險公司的關鍵盈利和股本回報貢獻者，其表現尤為亮麗。這得益於多重因素的協同作用，包括意外險等自願性補充福利產品的強勁增長、團體壽險死亡率的有利表現、因工資上漲帶來的保費支持、良好的失能險結果。
CrowdStrike(CRWD.US)在第三季業績展現出強勁的發展氣勢，其淨新年度經常性收入（ARR）加速增長，主要得益於對其安全資訊和事件管理（SIEM）及身份保護產品日益增長的需求。同時，隨著企業AI代理的推廣，可觀察性解決方案的需求也成為持續的增長動力。
公司透過為雲端和AI工作負載開發附加產品，有效提升了現有客戶的淨保留率和追加銷售。與Amazon.com旗下AWS的策略合作夥伴關係，更有助其在雲端和AI領域實現超越同業的快速增長。SIEM產品表現尤為突出，在新客戶獲取中保持高附加率，證明其市場接受度和價值。
調整後毛利率穩定維持在約78%的高位。建議可在593美元附近獲利，設置488美元作為止蝕位。
SNOWFLAKE(SNOW.US)第三季業績揭示了該公司正準備迎接顯著增長，這主要得益於企業日益將其平台用於部署AI代理。剩餘履約義務（RPO）增長在第三季提升至約37%，加上大型交易的顯著增加，強烈顯示公司正在利用Snowflake強大的數據雲基礎設施來支持其AI計畫。
其中一個關鍵亮點是Cortex AI產品，其年度營收運行率已達1億美元。這一預測基於生成式AI市場正在從當前以模型訓練為主的工作負載，轉向以推論為主的工作負載的趨勢——而Snowflake的平台正策略性地定位於在這一領域脫穎而出。建議可在260美元附近獲利，設置214美元作為止蝕位。
