個股分析
涂鸦智能 (2391.HK)
简介
物联网开发平台，提供包括平台即服务（PaaS）、软体即服务（SaaS）和智慧解决方案在内的完整产品及服务。
分析
- 净收入扩张率连续3季超过120%: 去年全年收入约3亿美元，同比增长29.8%，Non-GAAP净利润7,530万美元，同比大增268.5%。第四季收入8,210万美元，超出市场预期，Non-GAAP净利润率提升至26.9%。IoT PaaS业务（占收入72.7%）增长强劲，年增32%，净收入扩张率连续3季超过120%，显示客户黏性与商业模式稳健。
- AI驱动产品创新: 积极整合生成式AI，推出「Cube AI」大模型及AI Agent开发平台，赋能智慧家居、宠物陪伴、能源管理等场景。今年CES展上，公司展示AI康养检测仪、情感互动玩偶等创新产品，瞄准万亿级AI硬体市场。此外，与 Google、苹果等巨企合作，强化全球生态布局。
- 全球化AIoT生态: 开发者平台注册人数突破131.6万，年增32.6%。公司持续扩展智慧能源、车联网等B2B市场，并入选联合国可持续发展案例，ESG评级获MSCI A级认证。随着AIoT渗透率提升，涂鸦的开放平台模式有望在智慧家居、工业物联网等领域进一步扩大市占率。
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 21.90港元
短线目标价：24.00港元
止蚀价：20.40港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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