個股分析
腾讯音乐 (1698.HK)
简介
中国在线音乐与音频娱乐平台，其音乐产品有：QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌。
分析
- 会员数目稳健向上: 随着高端VIP会员人数持续增长，并逐步摆脱低利润的直播业务，叠加严格的营运费用控制，为公司带来正面推动。
- 最新季度业绩胜预期: 首季收入按年增长9%至74亿元人民币，由超级会员(SVIP)会员渗透率提高和折扣调整所带动，推动平均每用户收入（ARPU）年增7.5%，付费用户数亦增长8.3%至约1.3亿，展现经营不太受外围经济环境影响。
- 具龙头优势: 腾讯音乐在整合社交和音乐的生态系中，依靠高端会员和多元化收入模式，提升高利润产品，有望在未来三年内保持在行业前列的盈利水平。
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看法:
腾讯音乐经营稳健，2025年预测市盈率约20.4倍，对国内同行有品牌溢价，但对比美国同行的预测市盈率约27.2倍仍有折让，适宜中长线部署。
风险:
行业竞争加剧、经济下行风险
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 66.60港元
中线目标价：74.50港元
止蚀价：61.50港元
权益披露
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