個股分析
阿斯麦 (ASML)
简介
从事先进半导体设备系统的开发、生产、营销、销售、升级和服务。
分析
- 订单远逊预期。第三季收入同比增长12%至约75亿欧元，高于市场预期的71.7亿欧元；净利同比增长28%至约21亿欧元，高于市场预期的19.1亿欧元。不过，订单只有26.3亿欧元，远低于市场预期的53.9亿。
- EUV光刻设备需求年复合增长率两位数。极紫外光EUV技术的可扩展性具有持续的成本效益，有望使客户进一步从多重曝光转向使用低数值孔径(0.33NA)EUV和高数值孔径(0.55NA)EUV的单次曝光工艺，以支持先进逻辑和动态随机存取存储器(DRAM)的发展。因此，预计在2025-2030年间，先进逻辑和动态随机存取存储器(DRAM)对EUV光刻设备需求的年复合增长率将达到两位数。
- 半导体需求坚固。中国业务趋向历史的正常比率水平。预期中国明年占总收入的20%，在第二及第三季业绩中，中国占销售额的49%及47%。可是，对半导体行业的需求，主因是基于全球对晶片的需求，而不是任何特定的地理划分。
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看法:
积极的长期前景超越了明年的不确定性。兼之具有 EUV 垄断地位、长期的生成式人工智慧需求和有吸引力的估值，该公司的风险与回报非常具吸引力。
风险:
1）下游AI应用发展低于预期；2）行业竞争加剧；3）政策风险
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价：718.06美元
目标价：811.00美元
止蚀价：668.00美元
权益披露
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