個股分析
阿斯麥 (ASML)
簡介
從事先進半導體設備系統的開發、生產、營銷、銷售、升級和服務。
分析
- 訂單遠遜預期。第三季收入同比增長12%至約75億歐元，高於市場預期的71.7億歐元；淨利同比增長28%至約21億歐元，高於市場預期的19.1億歐元。不過，訂單只有26.3億歐元，遠低於市場預期的53.9億。
- EUV光刻設備需求年複合增長率兩位數。極紫外光EUV技術的可擴展性具有持續的成本效益，有望使客戶進一步從多重曝光轉向使用低數值孔徑(0.33NA)EUV和高數值孔徑(0.55NA)EUV的單次曝光工藝，以支持先進邏輯和動態隨機存取存儲器(DRAM)的發展。因此，預計在2025-2030年間，先進邏輯和動態隨機存取存儲器(DRAM)對EUV光刻設備需求的年複合增長率將達到兩位數。
- 半導體需求堅固。中國業務趨向歷史的正常比率水平。預期中國明年佔總收入的20%，在第二及第三季業績中，中國佔銷售額的49%及47%。可是，對半導體行業的需求，主因是基於全球對晶片的需求，而不是任何特定的地理劃分。
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看法:
積極的長期前景超越了明年的不確定性。兼之具有 EUV 壟斷地位、長期的生成式人工智慧需求和有吸引力的估值，該公司的風險與回報非常具吸引力。
風險:
1）下游AI應用發展低於預期；2）行業競爭加劇；3）政策風險
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價：718.06美元
目標價：811.00美元
止蝕價：668.00美元
權益披露
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