香港政府统计处（统计处）近日公布九月份的消费物价指数（CPI）。九月份整体消费物价年增2.2%，较八月下降0.3个百分点。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，综合消费物价指数按年升幅0.9%，前值为1.2%。甲类、乙类及丙类消费物价指数的相应升幅分别为2.9%、2.0%及1.6%。从各细分项来看，烟酒录得最大升幅，按年上升21.4%，是九月物价上涨的主要原因。衣履价格同比下跌1.6%。耐用品价格同比下跌0.4%。外出用膳及外卖、交通、杂项服务、电力、燃气及水等细分项均有所上升。
总括来看，九月基本消费物价通胀仍然处于轻微水平。食品价格的按年升幅放缓，而能源相关项目价格的跌幅收窄。其他主要组成项目承受的价格压力仍然大致受控。展望将来，整体而言通胀在短期内应会维持轻微。香港经济续增长或会为本地成本带来一些温和上升压力。与此同时，外围价格压力应会进一步缓和。港股方面，恒生指数短期回调，预计将继续于20,000-21,200点之间波动。
行业方面， H2是传统消费电子旺季，多家终端厂商密集召开新品发布会，AI创新、旗舰功能下放有望成为主要卖点。终端需求有望进一步回暖，相关公司业绩也有望继续向上。
小米（1810.HK）2Q24实现收入889亿元，同比增长32%，其中公司三项核心业务营收均实现较为强劲增长。2Q24实现毛利率20.7%，净利润为62亿元，同比增长20.1%。
分业务来看，2Q24智能手机业务收入达465亿元，其中出货量达4220万台，同比提升28.1%(vs.全球智能手机市场出货量同比上升11.9%)，主要是由于拉美、东南亚、中东和非洲等新兴市场出货大幅提升。小米于2Q24交付SU7系列达27,307辆。用于全力扩充产能，公司目前已将交付目标由10万辆明确上升至12万辆。IoT业务2Q24收入同比增长20.3%至268亿元，毛利率同比大幅增长2.2pct至19.7%，主要受益于智慧大家电、平板、可穿戴产品等高毛利率产品收入及毛利率共同增长。互联网业务收入同比增长11%至83亿元创历史新高，毛利率同比提升4.2pct至78.3%。建议可上望HK$29.30，HK$24.20止蚀。
联想集团（992.HK）FY25Q1收入为154.47亿美元，同比上升19.7%、环比上升11.7%。净利润为2.43亿美元，同比上升37.3%、环比下降2%，超市场预期的2.31亿美元。分业务来看，IDG业务收入为114.22亿美元，同比上升11.3%，环比上升9.2%。根据IDC资料，本季度联想PC出货量1,470万台，同比上升3.7%，以22.7%市占率位居全球第一。非PC业务占IDG业务收入23%，平板电脑/智慧手机业务收入分别同比上升33%/28%。公司将进一步增加智能手机产品组合、推动智能手机产品高端化以提高市场份额。
本季度ISG业务收入为31.60亿美元，同比上升65.1%，环比上升24.7%，季度收入创历史新高。公司AI伺服器意向订单环比增加20%，实际订单环比增加50%。受益于企业客户生产力升级及数位化转型，AI赋能的服务和解决方案需求增长，FY25Q1SSG业务收入为18.85亿美元，同比上升10.0%，环比上升3.6%。建议可上望HK$12.50，HK$10.20止蚀。
