上周陆续公布黄金周经济数据。据文旅部资料，2024年国庆日7天假期期间，全国国内旅游出游7.65亿人次，同比增长5.9%，较2019年同期增长10.2%。国内游客出游总花费7008亿元，同比增长6.3%，较2019年同期增长7.9%。人均消费为916.10元，同比略有增长。
国庆假期期间携程平台的出境游和入境游日均订单量超过2019年，创历史新高。出境游方面，东亚与东南亚地区仍为首选，随着供给修复，新马泰等出境航线的价格已经恢复至2019年的水平。入境游方面，携程入境游日均人次同比增长80%。其中，意大利、马来西亚、俄罗斯、美国等国家入境游旅客日均订单同比增长超过3倍。
美团数据显示，国庆假期前5天，餐饮堂食日均消费同比增长33.4%，夜间时段消费同比增长44.8%。一方面各地纷纷出台多项餐饮相关的举措；另一方面餐企也通过延长营业时间等提升消费者体验，多家餐饮上市企业的销售额和翻台率都出现增长。
中国财政部周末发布会承诺将加大政策力度应对地产及地方债务等风险，但没有立即给出增量政策的具体规模和落地时间表，提振消费的措施也乏善可陈，投资者耐心将面临考验。
港股方面，恒生指数结束两连跌，于重阳假期前夕反弹614点，重上21000点关口，预计将继续于20,600-21,900点之间波动。
行业方面，八月以来，随着《黑神话：悟空》等高品质精品游戏在海外取得成功，游戏出海已经进入新篇章。当下，外部监管环境趋于稳定，版号供给充足，新游密集上线，继续看好游戏行业的增长前景
哔哩哔哩（9626.HK）24Q2收入为61.3亿元，同比增长16%。毛利为18.3亿元，超市场预期2.9%。毛利率达29.9%，同比改善6.8个百分点。经调整净亏损为2.7亿元，同比大幅缩窄72%。
分业务来看，游戏业务本季度收入为10.1亿元，同比增长13%。主要由公司上半年上线的新游《三国：谋定天下》驱动。考虑到SLG游戏整体的运营节奏和该游戏上线初期的市场表现，预计《三国：谋定天下》在下半年为游戏业务持续贡献收入增长。广告业务Q2收入20.4亿元，同比增长30%。主要由于广告效率的提升以及广告产品优化。VAS业务本季度收入25.7亿元，同比增长11%。主要由于大会员、直播和其他增值服务的付费使用者数量有所增加。在618期间视频及直播带货的GMV同比增长140%以上。IP及衍生品本季度收入5.2亿元，同比下降4%。建议可上望HK$198.00，HK$163.00止蚀。
网易（9999.HK）2Q24收入为255亿，同比增长6%。营业利润70亿，同比增长15%。其中游戏及增值业务收入同比增长6.7%至201亿。分项看，手游收入147亿，同比增长16%。《逆水寒手游》环比有止跌趋势；《永劫无间》手游7月上线，打破首日新增记录。
端游业务收入为45.5亿，同比持平。《七日世界》7月Steam上线后口碑不俗；超英PVP射击端游《漫威争锋》定档12月6日；武侠开放世界《燕云十六声》预计年内上线。此外暴雪系产品陆续重启，《魔兽世界》8月1日已回归、《炉石传说》定档9月25日。预计下半年丰富的端游产品将成为游戏业务增长的重要驱动。云音乐收入为20亿元，同比增长5%。此外，有道Q2收入同比增长9.5%，创新业务收入同比增长0.5%。建议可上望HK$155.00，HK$128.00止蚀。
