上周陸續公佈黃金周經濟數據。據文旅部資料，2024年國慶日7天假期期間，全國國內旅遊出遊7.65億人次，同比增長5.9%，較2019年同期增長10.2%。國內遊客出遊總花費7008億元，同比增長6.3%，較2019年同期增長7.9%。人均消費為916.10元，同比略有增長。
國慶假期期間攜程平臺的出境游和入境遊日均訂單量超過2019年，創歷史新高。出境游方面，東亞與東南亞地區仍為首選，隨著供給修復，新馬泰等出境航線的價格已經恢復至2019年的水平。入境游方面，攜程入境遊日均人次同比增長80%。其中，意大利、馬來西亞、俄羅斯、美國等國家入境游旅客日均訂單同比增長超過3倍。
美團數據顯示，國慶假期前5天，餐飲堂食日均消費同比增長33.4%，夜間時段消費同比增長44.8%。一方面各地紛紛出臺多項餐飲相關的舉措；另一方面餐企也通過延長營業時間等提升消費者體驗，多家餐飲上市企業的銷售額和翻台率都出現增長。
中國財政部周末發布會承諾將加大政策力度應對地産及地方債務等風險，但沒有立即給出增量政策的具體規模和落地時間表，提振消費的措施也乏善可陳，投資者耐心將面臨考驗。
港股方面，恒生指數結束兩連跌，於重陽假期前夕反彈614點，重上21000點關口，預計將繼續於20,600-21,900點之間波動。
行業方面，八月以來，隨著《黑神話：悟空》等高品質精品遊戲在海外取得成功，遊戲出海已經進入新篇章。當下，外部監管環境趨於穩定，版號供給充足，新遊密集上線，繼續看好遊戲行業的增長前景
嗶哩嗶哩（9626.HK）24Q2收入為61.3億元，同比增長16%。毛利為18.3億元，超市場預期2.9%。毛利率達29.9%，同比改善6.8個百分點。經調整淨虧損為2.7億元，同比大幅縮窄72%。
分業務來看，遊戲業務本季度收入為10.1億元，同比增長13%。主要由公司上半年上線的新遊《三國：謀定天下》驅動。考慮到SLG遊戲整體的運營節奏和該遊戲上線初期的市場表現，預計《三國：謀定天下》在下半年為遊戲業務持續貢獻收入增長。廣告業務Q2收入20.4億元，同比增長30%。主要由於廣告效率的提升以及廣告產品優化。VAS業務本季度收入25.7億元，同比增長11%。主要由於大會員、直播和其他增值服務的付費使用者數量有所增加。在618期間視頻及直播帶貨的GMV同比增長140%以上。IP及衍生品本季度收入5.2億元，同比下降4%。建議可上望HK$198.00，HK$163.00止蝕。
網易（9999.HK）2Q24收入為255億，同比增長6%。營業利潤70億，同比增長15%。其中遊戲及增值業務收入同比增長6.7%至201億。分項看，手遊收入147億，同比增長16%。《逆水寒手遊》環比有止跌趨勢；《永劫無間》手遊7月上線，打破首日新增記錄。
端遊業務收入為45.5億，同比持平。《七日世界》7月Steam上線後口碑不俗；超英PVP射擊端遊《漫威爭鋒》定檔12月6日；武俠開放世界《燕雲十六聲》預計年內上線。此外暴雪系產品陸續重啟，《魔獸世界》8月1日已回歸、《爐石傳說》定檔9月25日。預計下半年豐富的端遊產品將成為遊戲業務增長的重要驅動。雲音樂收入為20億元，同比增長5%。此外，有道Q2收入同比增長9.5%，創新業務收入同比增長0.5%。建議可上望HK$155.00，HK$128.00止蝕。
