中国7月份CPI涨幅超预期，环比上涨0.5%

国家统计局公布，内地7月CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.5%。撇除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，保持温和上涨。7月份，消费需求持续恢复，加之部分地区高温降雨天气影响，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大。其中，食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.2%。食品中，受部分地区高温降雨天气影响，鲜菜和鸡蛋价格分别环比上涨9.3%和4.4%。猪肉价格环比上涨2.0%。暑期出游需求较旺，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨22.1%、9.4%和5.8%。国内金饰品和汽油价格分别上涨1.6%和1.5%。

7月PPI同比下降0.8%，降幅与上月相同。其中，生产数据价格下降0.7%，降幅比上月收窄0.1个百分点；生活数据价格下降1.0%，降幅扩大0.2个百分点。主要行业中，煤炭开采和洗选业价格上涨0.3%，非金属矿物制品业价格下降5.6%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.7%，农副食品加工业价格下降2.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降2.6%。港股方面，恒生指数短期回调，后市还会反复，内地A股乏善足陈，未见上升动力。港股短期缺乏上升动力，看经济数据变化，预计将继续于16,600 – 17,600点之间波动。

行业方面，暑假期间，国内旅游热度急速升温，相信相关企业将会受益。

华住集团（1179.HK）1Q24收入同比增长17.8%至人民币53亿元，超出此前公布的收入同比增长12%至16%的指引，这主要受到高于预期的酒店开业量所推动。净利润为人民币6.59亿元，同比下跌33%。

分业务来看，租赁及自有酒店的收入为人民币31亿元，同比增长7.8%，环比下降10.3%。管理加盟及特许经营酒店的收入为人民币21亿元，同比增长32.8%，环比增长2.3%。其他收入主要包括提供信息技术产品及服务的收入，华住商城的收入以及Legacy-DH分部的其他收入，于1Q24共计人民币1.16亿元, 同比增长123%。

截至2024年3月31日，华住全球共有9,817家酒店及955,657间客房，包括Legacy-Huazhu的9,684家酒店及DH的133家酒店。截至2024年3月31日，华住共有3,172家待开业酒店。展望2Q24，华住预期收入将较2Q23增长介于7%至11%。建议可于HK$21.6买入，上望HK$25.15，HK$20.7止蚀。

同程旅行（780.HK）预计2Q24收入符合指引，利润较为稳健。根据STR，尽管4-6月国内酒店入住率同比下滑低个位数，同程旅行主要节假日间夜增长维持快于行业水平（端午假期间国内间夜量同增超20%）。4-5月国内铁路客运量同比增长10%和11%，国内民航客运量同比增长4%和8%，国际民航客运量同比增长175%和132%，预计公司火车票量增长和大盘基本类似，机票票量增速略高于行业。

同程旅游7月30日发布公告称，已与腾讯续签战略合作及营销推广框架协议。根据协议，腾讯将于2024年8月1日至2027年7月31日继续为同程提供流量支持、广告及营销推广服务，双方有意在合同到期后继续保持合作。此次续签合同表明同程持续在微信内获得了流量入口，其与腾讯紧密合作的用户获取和营销策略保持不变。建议可于HK$12.95买入，上望HK$15.05，HK$12.4止蚀。