標普和納指不斷破頂，日股、印股和台股都處於高位，你想追入但又怕高追接了火捧，令你猶豫卻步，一直觀望而不敢入市。
倘若於過去50年都在等入場位，你將錯失了不少機會。
股票世界無時無刻都在變，短期總會在新聞報導得知一些好壞消息，牽引你的投資情緒。
股市是經濟的晴雨表，只要預期該國經濟好，長遠股市也會受惠，堅信隨著時間的推移和市場的不斷發展，股市有望迎來更大的上漲空間。
參考圖一，從歷史上來看，如果你持有美股一段較長的時間，幾乎不會虧損，標準普爾 500 指數長期以來提供了約 10%的回報，即使期間面對不同的好壞消息。
圖一: 1926年至2021年標普500指數走勢及重要事件概覽
根據Dalbar Research研究顯示，個人投資者的投資風格，時常把關注重點放在短期的某項大事件， 而不是大市穩步上升的趨勢。最普遍出現的現象是，好消息公佈後高位買入、壞消息公佈後賣出，這樣頻繁的高買低賣，令投資者失去長遠持有所帶來的回報。
最近可回顧今年5月份時候，市場被各種負面消息纏繞，包括油價回升、有色金屬價格急漲、減息預期不再、人工智能板塊後勁不繼、擔憂滯脹重燃、商業地產違約率急增等。
結果一個月後，美股三大指數不斷破頂，核心經濟情況未大幅轉變。若你一直等待壞消息進一步惡化，等一個更低的入場位，你或會再一次錯過時機。
那究竟最好的買入時間，是甚麼時候? 美股的話或許就是當下。
投資者可以分段買入，但不能零持倉，因為美股作為全球最大金融市場，囊括AI核心的公司，你怎能忽視呢。
你或者想，目前創新高，高追風險好高喎。想降低高追風險，其實可以分散去其他發達股票市場，你可以考慮攻守兼備的低波幅策略基金，留意聯博的低波幅策略股票基金。
低波幅股票策略致力把握追蹤升市期間的大部份升幅，同時減少市況下行時所造成的損失。
聯博低波幅策略股票基金的基金經理擅於捕足大市趨勢，目前傾向投資於多個傳統防守性行業。過往在升市時，可跟到大市90%的升幅，而跌市時，只跟隨大市跌幅的70%。升市升得比人少，但跌市跌得比人少，長遠表現不會太差。
截至 2024年6月4日，基金價格過去一年升約19.3%，貼近MSCI世界指數升約21.1%。尤其在波動市方面管理得宜，其中可回顧去年10月情況(下圖綠色框顯示)。
若想進一步簡單嘗試投資美股，也可選擇被動追蹤指數的ETF，追蹤標普500指數可留意SPDR S&P 500 (SPY.US)和Vanguard S&P 500 ETF (VOO.US)，屬美股交投量最大的兩隻ETF。簡單透過滙證通APP，開啟你的環球股票交易之旅。
分析員：陳家建 (中央號碼BHS185)
權益披露
分析員（等）及其關連人士沒有持有報告內所提及證券的任何及相關權益；及並無於報告內所提及證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
美股焦點股
美國銀行（BAC.US）- 增派息助估值提升
簡介
- 美國最大的金融機構之一，擁有超過3萬億美元的資產。美國銀行在多個國家/地區開展業務，但主要集中在美國。
分析
- 淨利息收入超預期: 今年首季淨利息收入(NII)為141.9億美元，同比下降3%，但高於預期的139.3億美元。非利息收入為118億美元，同比持穩，超過了預期的116億美元，比第四季度的80.1億美元也有較大增幅。
- 存貸款的餘額保持增長: 貸款餘額增至1.05萬億美元，較上年同期增長0.3%。美國銀行的存款保持穩定。第一季度存款總額增至1.95萬億美元，較前一季增長1.2%。遠較不少同業出現貸款放慢趨勢和存款流失的問題為好。
- 季度息提高: 此前美聯儲批准壓力測試，美國銀行通過並計劃將季度股息提高8%，至每股0.26美元，提升空間較花旗為高。
| 股票代號 | BAC.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 40.90美元 |
| 一手入場費 | HK$ 319港元 |
| 總市值 | ~US$ 3,199億美元 |
| 年初至今股價變化 | +21.47% |
| 2024財年Q1收入 | US$ 260億美元 (YoY -1.8%) |
| 2024財年Q1盈利 | US$ 67億美元 (YoY -18%) |
| 2024年預測盈利 | US$ 256億元(YoY -3%) |
| 預測股息回報率 | 2.43厘 |
| 2024年預測市盈率 | 12.1x vs 9.6x (過去2年平均) |
| 2024財年Q1收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 淨利息收入 | 55% | -3% |
| 非利息收入 | 45% | 0% |
看法:
貸款需求逐漸回升，美國銀行在流動性和貸款質素上依然處於穩健水平。在通過美聯儲壓力測試後，公司有空間進一步回饋股東。
風險:
貸款需求減少，資產品質出現惡化。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：40.90美元
建議買入價：39.50美元
目標價：43.50美元
止蝕價：37.60美元
港股焦點股
永利澳門(1128) – 潛在中場博彩業務提升
簡介
- 主要在澳門從事開發及經營娛樂場幸運博彩業務
分析
- 經調整EBITDA利潤率較19年同期提升: 今年首季實現經營收益10.0億美元，恢復至2019年同期的79.9%。經調整物業EBITDAR為3.4億美元，帶動經調整物業EBITDAR利潤率由1Q19的30.9%提升3.1pct至34.0%。
- 中場博收恢復強勁，超過行業水平: 今年首季永利澳門博彩毛收入恢復至19年同期的69%（對比行業75%）。當中中場毛收入達764百萬美元，恢復至19年同期132%（對比行業113%）。
- 市佔率有望更勝從前: 現在高端客戶已逐漸轉化為直營VIP、高端中場和普通中場。現階段永利客房和商場等對比其他博企相對豪華，能夠吸引優質客流，提升市佔率。
| 股票代號 | 1128.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 6.29港元 |
| 一手入場費 | 2,516港元 |
| 總市值 | ~HK$ 330億港元 |
| 年初至今股價變化 | -2.2% |
| 2024財年Q1收入 | US$ 10億元 (YoY +66.4%) |
| 2024財年Q1經調整 EBITDA | US$ 3.4億元 (YoY +118%) |
| 2024年預測盈利 | US$ 4.3億元(YoY 148%) |
| 預測股息回報率 | 1.2厘 |
| 今年預測市盈率 | 11.3x vs 15.1x (過去1年平均) |
| 2024財年Q1收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 永利皇宮 | 59% | +59% |
| 永利澳門 | 41% | +79% |
看法:
永利由低利潤率業務轉型至高利潤率業務已見成效，未來市佔率和EBITDA毛率率有提升空間，為博彩行業內首選。
風險:
博彩市場競爭加劇。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：6.29港元
建議買入價：6.10港元
目標價：6.75港元
止蝕價：5.80港元
分析員：陳家建 (中央號碼BHS185)
權益披露
分析員（等）及其關連人士沒有持有報告內所提及證券的任何及相關權益；及並無於報告內所提及證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
