4月份中国制造业扩张放缓

国家统计局公布，4月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4，较3月的50.8下降0.4个点。制造业PMI继续处于扩张区间。从企业规模来看，大型企业PMI为50.3，比上月下降0.8个点；中型企业PMI为50.7，比上月上升0.1个点；小型企业PMI为50.3，与上月持平。生产持续改善，但需求明显下降。4月制造业生产指数为52.9，前值为52.2。新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点。生产经营活动预期指数从55.6下降至55.2。出口和进口分项也出现下降趋势。4月新出口订单和进口指数分别为50.6和48.1。

4月份非制造业商务活动指数为51.2，比上月下降1.8。建筑业商务活动指数为56.3，比上月上升0.1个点；服务业商务活动指数为50.3，比上月下降2.1个点。从行业看，铁路运输、道路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间；餐饮、资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。港股方面，外资持续回流、迭加南下资金净买入，两者共振，推动恒生指数升至18,000，预计恒生指数将保持上升趋势并继续于17,900–19,000点之间波动。

行业方面，互联网行业基本面增长仍保持十足韧性，预计行业整体业绩向上的趋势明确。同时，互联网公司依然具备相对较高的成长性,港股互联网板块可关注。

美团（3690.HK）2023年收入同比增长25.8%至人民币2,767亿元。净利润为人民币139亿元，同比转亏为盈，而2022年则为亏损人民币67亿元。分业务来看，得益于本地商业的快速恢复，核心本地商业分部的收入同比增长28.7%至人民币2,069亿元。其中，到店、酒店及旅游业务交易金额同比增长超过100%，年度交易用户及年度活跃商家同比增长分别超过30%和60%。此外，美团闪购也实现了出色的增长，订单量同比增长超过40%

于2023年，新业务分部收入同比增长18.0%至人民币698亿元。新业务分部通过优化供应链及降低履约成本，持续提升运营效率，虽然仍处于亏损状态，但经营亏损已从2022年的人民币284亿元收窄至2023年的人民币202亿元，亏损率从47.9%改善至28.9%。建议可于HK$116.0买入，上望HK$131.0，HK$08.0止蚀。

腾讯（700.HK）2023财年收入同比增长10%至人民币6,090亿元。毛利同比增长23%至人民币2,931亿元，毛利率由去年的43%提升至48%。
分业务来看，网络广告业务收入同比增长23%至人民币1,015亿元，受视频号及微信搜一搜的新广告库存以及广告平台持续升级所带动，其中消费品、互联网服务及大健康行业的广告开支显著增加。金融科技及企业服务业务收入同比增长15%至人民币2,038亿元。

增值服务业务收入同比增长4%至人民币2,984亿元。其中，国际市场游戏收入增长14%至人民币532亿元，得益于《VALORANT》的强劲表现，以及最近发布的游戏《胜利女神：妮姬》和《TripleMatch3D》带来的贡献。本土市场游戏收入增长2%至人民币1,267亿元，得益于近期发布的新游戏《无畏契约》和《命运方舟》。建议可于HK$353.50买入，上望HK$399.50，HK$329.0止蚀。