簡介
- 香港最大的电力公司，业务发展至中国大陆、台湾、澳洲、印度、东南亚
分析
- 澳洲业务料在2023年下半年恢复: 随着之前订立的远期售电合约陆续到期,以及Energy Australia 主要发电资产的营运表现逐渐改善,预期Energy Australia 在去年下半年的整体业绩表现将有所回升。
- 客户数量逐步增加: 截至2023年11月底，中电客户数量同比增加1.5%至2.79百万个；首9个月售电量按年升1.6%，当中，住宅售电量减少2.3%，反映在家工作的情况减少；随着酒店、商铺及食肆业务回升，零售业和旅游业增长，带动商业客户售电量上升3.4%。交通及公共设施的活动增加，亦使基建及公共服务客户类别的售电量上升3.5%。
- 派息稳定: 2023年第3季派发季度股息63仙，维持去年同期水准，收益率达到4.92%。
| 股票代號 | 0002.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 63.20港元 |
| 一手入場費 | ~ 31,600港元 |
| 總市值 | ~HK$ 1,597億港元 |
| 年初至今股價變化 | -1.9% |
| 2023財年H1收入 | HK$ 433億港元 (YoY -9.0%) |
| 2023財年H1盈利 | HK$ 51.3億港元 (YoY NA) |
| 2024年預測盈利 | HK$ 99.5億港元(YoY +836%) |
| 預測股息回報率 | 5.06厘 |
| 今年預測市盈率 | 13.4x vs 14.5x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 香港地區 | 58% | +10% |
| 澳洲地區 | 39.7% | -19% |
| 内地 | 2.2% | -4% |
看法:
澳洲业务随着高成本远期购电合同到期而逐步改善，以及香港业务较为稳定，预计可继续稳定派息。中长线可受惠美国利率下跌的有利环境
風險:
用电需求持续放缓，海外业务复苏缓慢。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价：63.20港元
建议买入价：62.0港元
目标价：65.2港元
止蚀价：59.0港元