美国8月PCE物价指数环比上涨0.4%

美国8月PCE物价指数同比涨幅为3.5%，符合市场预期，但高于前值3.3%；环比涨幅为0.4%，低于市场预期的0.5%，高于前值0.2%。 8月核心PCE物价指数同比涨幅为3.9%，符合市场预期，低于前值4.2%；环比涨幅为0.1%，低于市场预期的0.2%和前值0.2%。从分项来看，油价回升推高能源分项环比增速。能源通胀环比回升6个百分点至6.1%，其中能源商品和能源服务分别回升10个百分点和0.3个百分点至10.2%和0.2%。食品分项与七月的0.2%持平。核心商品价格环比回升0.5个百分点至0%。核心服务价格环比下行0.3个百分点至0.2%，其中住房分项环比小幅回落0.1个百分点至0.4%。

此外，美国8月个人支出环比增长0.4%，符合市场预期。美国8月个人支出环比涨幅较6月的0.5%和7月的0.8%有所收窄。尽管就业市场的强劲表现正在帮助支撑个人支出，但高物价、汽油价格上涨和学生贷款恢复偿还的影响可能会导致消费者削减支出。美股方面，标指仍欠缺上升动力，我们料S&P500指数于4,200-4,400点之间上落。

行业方面，随着疫情后旅行需求的强劲恢复和消费市场的复苏，航空运输行业业绩向好。投资者可以关注龙头企业的表现。

达美航空（DAL.US）受惠持续增长的旅游需求, 营收录得146.1亿美元，同比上升19%，创历史新高。经调整净利润为17.2亿美元，同比上升87%。主要原因是国际旅行和头等舱等高级座位的需求强劲以及燃油成本同比大幅下降24%。每个座位每英里所产生的单位收入同比增长了1％，而客容量增长了17％。

上半年跨大西洋旅游需求旺盛，这部分收入较去年同期增长了超过60％。为了迎合市场需求，达美航空今年已增加了前往欧洲的航班数量。展望未来，国际需求预计在秋季依然强劲，并预计企业旅游预订数量将稳步增加。达美航空对全年业绩保持乐观态度，上调了全年业绩指引。预期营收按年升17%至20%，好于此前预计的同比增长15%至17%。建议可于US$35.36买入，上望US$41.19，US$33.90止蚀。

美国航空（AAL.US）FY23Q2营收达到140.6亿美元，超过了市场预期的的137.4亿美元，同比增长4.7%，创历史新高。净利润为13.4亿美元，远远高于去年同期的4.76亿美元。第二季营业利益率从去年同期的 7.5% 增至 15.4%。增长的主要原因是旅游需求恢复和燃油成本下降。在阵亡将士纪念日期间美国航空实现了创纪录的航班完成数量。

分业务来看，客运收入同比增长6.2%，至129.8亿美元。载客率为86.2%，与去年同期基本持平。航班运力较去年同期增长 5.3%。货运收入同比下降39.8%，至1.97亿美元。其他收入增长1.1%，至8.8亿美元。展望未来，优化资产负债表仍然是公司的首要任务。公司计画在2025年底前将总债务减少150亿美元，目前已完成超过60%。美国航空预计全年调整后每股盈利为3美元至3.75美元，预计今年第三季度调整后每股盈利为0.85美元至0.95美元。建议可于US$12.37买入，上望US$14.41，US$11.86止蚀。