簡介
- 主要從事智慧手機、物聯網(IoT)和生活消費產品研發和銷售業務
分析
- 第二季度業績亮眼: 總收入達到673.5億元，環比增長13.2%，同比下降4.0%。毛利率為21.0%，創歷史新高。經調整淨利潤達51.4億元，同比大增147.0%。
- 高端化策略獲得突破: 公司在大陸地區4000至5000元價位的智慧手機銷量排名中位列安卓廠商第一。今年第二季度，小米智慧手機業務市占率達12.9%，連續12個季度穩居全球智慧手機前三。此外整體出貨量為3290萬台，手機毛利率達到13.3%，創歷史新高。
- 積極擁抱AI大模型: Q2研發支出同比增長21%達46億元，計劃22至26年研發投入超千億。小米全面擁抱大模型，60億參數自研大模型在C-EVAL榜單上取得同參數量級排名第一，在CMMLU中文向大模型取得排名第一，加上小愛同學已升級大模型並開啟邀請測試。
| 股票代號 | 1810.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 11.68港元 |
| 一手入場費 | K$ 2,336港元 |
| 總市值 | HK$ ~2,923億港元 |
| 年初至今股價變化 | +6.76% |
| 2023財年一季度收入 | 人民幣673.5億元 (YoY -4%) |
| 2023財年一季度盈利 | 人民幣36.7億元 (YoY +164.7%) |
| 2023財年預測收入 | 人民幣130.2億元(YoY +426.2%) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 19.6x vs 17.8x (過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智慧手機業務 | 55.2% | -13% |
| loT與生活消費品業務 | 33.6% | +12% |
| 互聯網服務 | 11.2% | +7% |
看法:
小米三大主營業務穩健發展，考慮到公司的品牌行銷能力以及產品開發能力，展望智慧汽車業務有望接棒智慧手機成為公司增長的新驅動。
風險:
手機等消費電子產品需求恢復不如預期，行業競爭再次加劇。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：11.68 港元
建議買入價：11.3 港元
目標價：12.5 港元
止蝕價：10.8 港元