簡介
- 一站式SaaS模式的電商服務平台，為電商賣家提供搭建網店的技術和模版，管理全管道的行銷、售賣、支付、物流等服務。
分析
- 業績符合預期: Shopify第二季度總收入同比增長31%，達17億美元，略高於市場預期的16.2億美元。毛利潤同比增長27%，達到8.35億美元。毛利率為49.3%，略低於去年的50.7%，這主要是Deliver較低的利潤率所致。
- 主營業務穩健增長: 商家解決方案營收同比增長35%至12.5億美元，得益於GMV的強勢增長以及Shopify Payments的持續滲透。訂閱解決方案營收為4.4億美元，同比增長21%，增長的主要原因是Q2對現有商家實施了新的定價。
- 持續實施降本增效策略: 近期，公司已完成物流業務的剝離，並宣佈將裁員20%。此外，自主移動機器人製造商6 River Systems將出售給Ocado集團。多項資產的出售預計將使Shopify業務更爲精簡，在未來幾年實現成本效益。
| 股票代號 | SHOP.US |
|---|---|
| 股價 | USD 59.5 |
| 一手入場費 | ~465.3港元 |
| 總市值 | ~USD 763.8億 |
| 年初至今股價變化 | +71.42% |
| 2023財年一季度收入 | USD 16.9億 (YoY +30.8% ) |
| 2023財年一季度盈利 | USD -13.1億 (YoY -8.9% ) |
| 2023財年預測收入 | USD -9.9億 (YoY +71.4% ) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 81.7x vs 703.1x(過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 商家服務 | 73.8% | +34.6% |
| 訂閲服務 | 26.2% | +21.2% |
看法:
考慮到公司裁員計劃及重資產物流業務的出售，預計公司盈利情況有望持續改善。
風險:
1）行業競爭加劇；2）業務擴張不及預期
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：58.33美元
建議買入價：56.5 美元
目標價：62.2 美元
止蝕價：53.7 美元