簡介
- 一站式SaaS模式的电商服务平台，为电商卖家提供搭建网店的技术和模版，管理全管道的行销、售卖、支付、物流等服务。
分析
- 业绩符合预期: Shopify第二季度总收入同比增长31%，达17亿美元，略高于市场预期的16.2亿美元。毛利润同比增长27%，达到8.35亿美元。毛利率为49.3%，略低于去年的50.7%，这主要是Deliver较低的利润率所致。
- 主营业务稳健增长: 商家解决方案营收同比增长35%至12.5亿美元，得益于GMV的强势增长以及Shopify Payments的持续渗透。订阅解决方案营收为4.4亿美元，同比增长21%，增长的主要原因是Q2对现有商家实施了新的定价。
- 持续实施降本增效策略: 近期，公司已完成物流业务的剥离，并宣布将裁员20%。此外，自主移动机器人制造商6 River Systems将出售给Ocado集团。多项资产的出售预计将使Shopify业务更为精简，在未来几年实现成本效益。
| 股票代號 | SHOP.US |
|---|---|
| 股價 | USD 59.5 |
| 一手入場費 | ~465.3港元 |
| 總市值 | ~USD 763.8億 |
| 年初至今股價變化 | +71.42% |
| 2023財年一季度收入 | USD 16.9億 (YoY +30.8% ) |
| 2023財年一季度盈利 | USD -13.1億 (YoY -8.9% ) |
| 2023財年預測收入 | USD -9.9億 (YoY +71.4% ) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 81.7x vs 703.1x(過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 商家服務 | 73.8% | +34.6% |
| 訂閲服務 | 26.2% | +21.2% |
看法:
考虑到公司裁员计划及重资产物流业务的出售，预计公司盈利情况有望持续改善。
風險:
1）行业竞争加剧；2）业务扩张不及预期
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价：58.33美元
建议买入价：56.5 美元
目标价：62.2 美元
止蚀价：53.7 美元