美国消费支出仍有韧性但出现放缓迹象

美国商务部公布的资料显示，6月零售销售额为6895亿美元，环比增长0.2%。已连续第三个月增长，但低于预期的0.5%。 6月零售销售额同比升幅为1.5%。剔除汽车销售后的6月核心零售销售额环比上涨0.2%，前值为0.3%，同比涨幅为0.6%。环比而言，杂货店和电商贡献最大增幅，分别较前一月增长2.0%和1.9%；居家用品亦录得较好销量额，环比增长1.4%。百货公司销售额跌幅最大，环比下跌2.4%，加油站销售额较5月下滑1.4%。同比来看，线上销售表现亮眼，同比增长9.4%。其次是餐饮业，销售额同比增长8.4%；加油站销售额则较去年6月暴跌22.7%，为跌幅最大的分项。

总的来看，美国零售销售资料与五月相比增长放缓，表现逊于市场预期。表明需求端开始疲软，通货膨胀有望得到抑制。此外，零售销售额已连续三个月实现环比正增长，表明经济还具有一定韧性，有助美国经济软着陆。美股方面，过去一周美国经济的积极资料对标指上涨起到支撑作用，我们料S&P500指数于4,400-4,700点之间波动。

行业方面，随着新能源汽车渗透率进一步提升，可以持续关注在新能源汽车市场占有一定份额，且市占率未来有望进一步提升的龙头企业。

比亚迪汽车(BYDDY.US) 发布FY2023H1业绩预报。下游新能源汽车需求回暖，新能源汽车销量在去年同期的高基数影响下仍实现强劲增长，上半年累计销量同比增长95.8%至125.56万辆。其中海外市场销量合计达到7.43万辆，超过去年全年的5.59万辆。净利润中位数将达到111亿人民币，同比增长209%，高于市场预期。 FY23H1盈利能力强劲主要受益于原材料成本放缓、品牌影响力的提升、规模优势不断扩大以及出色的产业链成本控制能力。

随着首款全球车型BYD ATTO 3推出，公司全球布局得到进一步完善。 BYD ATTO 3已进入日本、德国、澳洲等53个国家和地区，获得泰国、新加坡上半年纯电动汽车销量冠军。在FY23H2，海豹DM-i、仰望U8等多款车型将上市。公司不断丰富自身产品矩阵，强化在新能源汽车行业的领导地位。建议可于US$66买入，上望US$76.8，US$63.2止蚀。

特斯拉(TSLA.US)FY23Q2销售额为249亿美元，同比增长高达47.2%。降价促销策略奏效，需求端表现强劲。 2023Q2全球交车量为 46.61 万辆，优于市场预期，创历史新高。同期产量为 47.97 万辆，优于市场预期，同比增加83%。特斯拉Model Y第2季销量年增76%，以市占率36%稳居美国电动车市场主导地位。在供给端，公司计划将德国柏林的电动车厂规模扩大一倍，提高电动车和电池产能，年产量有望达到 100 万辆。

公司自动驾驶技术取得突破，产品布局不断完善。随着生成式AI的出现，管理层预计年内能实现L4-L5级的全自动驾驶。新款Model3有望于第三季度投产，于24年交付。此外，首款电动皮卡Cybertruck或将于8月底上市，目标年产量为37.5万辆。公司凭借竞争优势的产品，灵活的定价策略和完善的供应链，有望实现全年销售进一步增长。建议可于US$252.2买入，上望US$293.8，US$241.8止蚀。