二季度GDP增幅低於預期，青年失業率再創新高

今年年上半年國內生產總值593,034億元，按不變價格計算，同比增長5.5%。分季度看，第一季度GDP同比增長4.5%。去年第二季度中國經濟受到疫情及上海等地封城影響，GDP僅同比增長0.4%。得益於低基數影響，第二季度GDP同比增速達6.3%，創歷史新高，但低於市場預期。分項來看，上半年服務業增加值同比增長6.4%，比第一季度加快1.0個百分點；全國規模以上工業增加值同比增長3.8%；農業（種植業）增加值同比增長3.3%。總的來看，農業與工業生產形勢穩定，服務業增長較快。經濟增長略顯疲軟，由去年以工業推動為主，轉為服務業和工業共同推動。服務業的貢獻大幅增加，上半年服務業增長對經濟增長貢獻率超過60%。

6月失業率為5.2%，與上月持平。16-24歲、25-59歲勞動力調查失業率分別為21.3%和4.1%。青年失業率較5月的20.8%進一步惡化，創2018年以來的歷史新高。上半年全國城鎮調查失業率平均值為5.3%，比一季度下降0.2個百分點。港股方面，恒生指數仍缺乏上升動力，預計將繼續於18,500-19,600點之間波動。

行業方面，暑期檔上半程電影表現優異，下半程優質電影儲備豐富，電影板塊有望迎來強勢復蘇。

阿裡影業（1060.HK）暑期多部優質電影持續上映。截至7月18日，暑期票房榜排名前五的電影中，《消失的她》、《長安三萬裡》、《我愛你！》三部電影均為阿裡影業參與出品或發行。其中《消失的她》累計票房已逾33億，超越《八佰》成為暑期檔歷史票房第三。動畫電影《長安三萬裡》票房評分雙高，上映當日票房破億，豆瓣評分高達8.2。

值得注意，公司參與投資的《超能一家人》以及《熱烈》將於一個月內上映，分別由具票房號召力的沈騰和黃渤主演。《超能一家人》貓眼想看數已破一百萬人，票房有望突破20億。此外，傑森·斯坦森、吳京主演的《巨齒鯊2:深淵》也將於8月4日上映。在暑期檔後半程阿裡影業有望迎來新的爆發點。建議可於HK$0.44買入，上望HK$0.51，HK$0.42止蝕。

貓眼娛樂（1896.HK）加大參與影片製作及發行的力度，持續向上游拓展，出品業務發展良好。暑期檔公司參與出品或發行的《八角籠中》、《長安三萬裡》表現亮眼，《八角籠中》累計票房已達15億，在上週末實現逆跌。下半年《學爸》、《拯救嫌疑人》、《危機航線》、《金手指》等電影陸續上映，預計會在FY23H2帶來較大營收增長。

此外，今年暑期檔約有116部影片集中上映，在數量上基本恢復疫情前水準。截至7月16日，暑期檔票房已超85億元人民幣，百億總票房確定性高。公司背靠騰訊、美團，擁有微信、QQ、美團、大眾點評、貓眼、格瓦拉六大流量入口。受益於強大的管道優勢以及暑期票房回暖，公司線上票務業績有望迎來修復。建議可於HK$8.4買入，上望HK$9.8，HK$8.1止蝕。