简介
- 国内主要医药製造商之一。
分析
- 核心收入稳健增长: 2022年实现营收约309亿元人民币，同比增长11%，各项业务收入持续增长，其中维生素C原料业务同比增长17.7%，抗生素及其他同比增长15.1%，功能食品及其他同比增长43.9%，增长胜预期。
- 深度佈局CGT领域: 拥有8大创新技术平台，包括纳米製剂、ADC、双抗、mRNA、siRNA等。此外，计划23年内递交1款siRNA和1款CAR-T的IND，拓展CGT管线。
- 后期管线进入商业化阶段: 在研大分子创新药3项已申报BLA，19项处于临床研究阶段，其中8项在註册临床阶段。在研小分子创新药2项已申报生产，22项处于临床研究阶段，其中5项处于註册临床阶段。
| 股票代号 | 1093.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 7.83 港元 |
| 一手入场费 | HK$ ~15,600港元 |
| 总市值 | HK$ ~930亿港元 |
| 年初至今股价变化 | -4.5% |
| 2022财年收入 | 人民币309亿元 (YoY +11.2%) |
| 2022财年盈利 | 人民币61.6亿元 (YoY +9.8%) |
| 2023年预测盈利 | 人民币64.7亿元 (YoY +5.1%) |
| 预测股息回报率 | 2.35厘 |
| 23年预测市盈率 | 12.6x vs 13.7x (过去2年平均) |
| 2022财年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 成药 | 79.3% | +8.1% |
| 原料产品 | 14.4% | +16.5% |
| 功能食品及其它 | 6.3% | +43.9% |
看法:
公司凭藉纳米製剂研发的积累，进军核酸药物领域，正处于创新转型的加速期。后续多个创新药产品有望逐步上市放量，展望整体业绩具有较大增长空间。
风险:
产品销售不及预期，研发进度不及预期。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：7.83港元
建议买入价：7.6港元
目标价：8.4港元
止蚀价：7.3港元