簡介
- 國內主要醫藥製造商之一。
分析
- 核心收入穩健增長: 2022年實現營收約309億元人民幣，同比增長11%，各項業務收入持續增長，其中維生素C原料業務同比增長17.7%，抗生素及其他同比增長15.1%，功能食品及其他同比增長43.9%，增長勝預期。
- 深度佈局CGT領域: 擁有8大創新技術平台，包括納米製劑、ADC、雙抗、mRNA、siRNA等。此外，計劃23年內遞交1款siRNA和1款CAR-T的IND，拓展CGT管線。
- 後期管線進入商業化階段: 在研大分子創新藥3項已申報BLA，19項處於臨床研究階段，其中8項在註冊臨床階段。在研小分子創新藥2項已申報生產，22項處於臨床研究階段，其中5項處於註冊臨床階段。
| 股票代號 | 1093.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 7.83 港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~15,600港元 |
| 總市值 | HK$ ~930億港元 |
| 年初至今股價變化 | -4.5% |
| 2022財年收入 | 人民幣309億元 (YoY +11.2%) |
| 2022財年盈利 | 人民幣61.6億元 (YoY +9.8%) |
| 2023年預測盈利 | 人民幣64.7億元 (YoY +5.1%) |
| 預測股息回報率 | 2.35厘 |
| 23年預測市盈率 | 12.6x vs 13.7x (過去2年平均) |
| 2022財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 成藥 | 79.3% | +8.1% |
| 原料產品 | 14.4% | +16.5% |
| 功能食品及其它 | 6.3% | +43.9% |
看法:
公司憑藉納米製劑研發的積累，進軍核酸藥物領域，正處於創新轉型的加速期。後續多個創新藥產品有望逐步上市放量，展望整體業績具有較大增長空間。
風險:
產品銷售不及預期，研發進度不及預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：7.83港元
建議買入價：7.6港元
目標價：8.4港元
止蝕價：7.3港元