简介
- 全球第二大零售商，全世界第一家会员制仓储式零售商。
分析
- 公司3月同店销售额下滑1.1%，惟股价已反映。虽然公司3月的同店销售额为近3年首录下滑，不过截至2023年4月2日的5週期间，公司的淨销售额为217.1亿美元，同比升0.5%，加上近期通胀压力见缓和，亦有利未来销售表现。
- 调高会员年费。Costco的会员年费介乎60至120美元之间，上次调整会员年费已是在2017年，公司料未来的年费具上调空间，有利提升收入表现。
- 公司继续扩大销售网络。公司计划年内开设 24 家门，包括在中国再开两家，以及在其他海外市场开设7家。其馀15家新门市将座落于美国。
| 股票代号 | COST.US |
|---|---|
| 股价 | US$ 498.65美元 |
| 一手入场费 | HK$ 3,852港元 |
| 总市值 | ~US$ 2,190亿美元 |
| 年初至今股价变化 | +8.2% |
| 2023财年Q2收入 | USD 552.6亿 (YoY +6.5% ) |
| 2023财年Q2盈利 | USD 14.6亿 (YoY +3% ) |
| 2023财年预测盈利 | USD 64.0亿 (YoY +9.6% ) |
| 预测股息回报率 | 0.72厘 |
| 今年预测市盈率 | 34.3vs 38x (过去2年平均) |
| 2023年Q2 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 售额收入 | 98% | +6.5% |
| 会员费 | 2% | +6.2% |
看法:
受惠近期通胀压力出现降温，将有利带动消费者的消费情绪，加上公司亦有望调高会员年费及扩大销售网络等，收入表现具较大提升可能。
风险:
美国经济下行风险持续升温，或令商品需求效缓。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：498.65美元
建议买入价：480.0美元
目标价：540.0美元
止蚀价：460.0美元