簡介
- 主要在香港及中國從事物業發展及投資。
分析
- 目標於今年推3個新項目(約1,800個單位): 公司目標於今年推出位於黃竹坑、柴灣及灣仔等、帶動物業銷售表現。
- 香港辦公樓收入有望見底回升: 於去年第四季，公司於香港整體辦公樓租用率由21年的97%下跌至96%。不過隨著中港通關及經濟活動復常，加上其於鰂魚涌的太古坊二座已落成並開始貢獻，料辦公樓收入可望出現見底回升。
- 內地的投資物業面積有望由目前的約9.7百萬平方尺增加至1,110萬平方尺: 目前內地的投資物業收入佔整體收入的近28%，隨著於北京的項目落成，料公司未來來自投資物業的收入將有高單至低雙位數增長。
| 股票代號 | 1972.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 20.3港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~4,070港元 |
| 總市值 | HK$ ~1,190億港元 |
| 年初至今股價變化 | +2.6% |
| 2022財年上半年收入 | 港元$66.98億元 (YoY -26.1%) |
| 2022財年上半年盈利 | 港元$43.2億元 (YoY +120%) |
| 2023年預測盈利 | 港元$81億元(YoY +5%) |
| 預測股息回報率 | 5.0厘 |
| 23年預測市盈率 | 14.6x vs 15.3x (過去2年平均) |
| 22財年上半年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 辦公樓 | 45% | -1.2% |
| 零售物業 | 42% | -3.3% |
| 住宅 | 3% | -25.9% |
| 物業買賣 | 6% | -84.0% |
| 酒店 | 4% | -38.6% |
| 其他 | 1% | 0.0% |
看法:
隨著佔公司近44%的本港辦公樓收入回升及推出更物業銷售項目，或可為股價帶動催化作用。
風險:
本港整體辦公樓的出租率仍面臨下跌壓力，主因有較多新供應將陸續落成。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：20.30 港元
建議買入價：19.7 港元
目標價： 22.0港元
止蝕價： 18.9港元