美國8月PCE物價指數環比上漲0.4%

美國8月PCE物價指數同比漲幅為3.5%，符合市場預期，但高於前值3.3%；環比漲幅為0.4%，低於市場預期的0.5%，高於前值0.2%。8月核心PCE物價指數同比漲幅為3.9%，符合市場預期，低於前值4.2%；環比漲幅為0.1%，低於市場預期的0.2%和前值0.2%。從分項來看，油價回升推高能源分項環比增速。能源通脹環比回升6個百分點至6.1%，其中能源商品和能源服務分別回升10個百分點和0.3個百分點至10.2%和0.2%。食品分項與七月的0.2%持平。核心商品價格環比回升0.5個百分點至0%。核心服務價格環比下行0.3個百分點至0.2%，其中住房分項環比小幅回落0.1個百分點至0.4%。

此外，美國8月個人支出環比增長0.4%，符合市場預期。美國8月個人支出環比漲幅較6月的0.5%和7月的0.8%有所收窄。儘管就業市場的強勁表現正在幫助支撐個人支出，但高物價、汽油價格上漲和學生貸款恢復償還的影響可能會導致消費者削減支出。美股方面，標指仍欠缺上升動力，我們料S&P500指數於4,200-4,400點之間上落。

行業方面，隨著疫情後旅行需求的強勁恢復和消費市場的復蘇，航空運輸行業業績向好。投資者可以關注龍頭企業的表現。

達美航空（DAL.US）受惠持續增長的旅遊需求, 營收錄得146.1億美元，同比上升19%，創歷史新高。經調整淨利潤為17.2億美元，同比上升87%。主要原因是國際旅行和頭等艙等高級座位的需求強勁以及燃油成本同比大幅下降24%。每個座位每英里所產生的單位收入同比增長了1％，而客容量增長了17％。

上半年跨大西洋旅遊需求旺盛，這部分收入較去年同期增長了超過60％。為了迎合市場需求，達美航空今年已增加了前往歐洲的航班數量。展望未來，國際需求預計在秋季依然強勁，並預計企業旅遊預訂數量將穩步增加。達美航空對全年業績保持樂觀態度，上調了全年業績指引。預期營收按年升17%至20%，好於此前預計的同比增長15%至17%。建議可於US$35.36買入，上望US$41.19，US$33.90止蝕。

美國航空（AAL.US）FY23Q2營收達到140.6億美元，超過了市場預期的的137.4億美元，同比增長4.7%，創曆史新高。淨利潤爲13.4億美元，遠遠高於去年同期的4.76億美元。第二季營業利益率從去年同期的 7.5% 增至 15.4%。 增長的主要原因是旅遊需求恢復和燃油成本下降。在陣亡將士紀念日期間美國航空實現了創紀錄的航班完成數量。

分業務來看，客運收入同比增長6.2%，至129.8億美元。載客率為86.2%，與去年同期基本持平。航班運力較去年同期增長 5.3%。貨運收入同比下降39.8%，至1.97億美元。其他收入增長1.1%，至8.8億美元。展望未來，優化資産負債表仍然是公司的首要任務。公司計畫在2025年底前將總債務減少150億美元，目前已完成超過60%。美國航空預計全年調整後每股盈利為3美元至3.75美元，預計今年第三季度調整後每股盈利為0.85美元至0.95美元。建議可於US$12.37買入，上望US$14.41，US$11.86止蝕。