簡介
- 國內主要醫藥製造商之一
分析
- 業績符合預期: 上半年營業收入同比增加3.0%，股東淨利潤同比基本持平，基本符合預期。分業務來看，原料藥業務收入同比下降9.6%，但成藥及功能食品等收入分別同比增加5.2%與3.5%。
- 成藥業務穩健: 上半年神經系統收入同比增長17.5%至45.53億元；抗感染藥錄得最大增長，收入為21.43億元，同比增長22.3%。
- 未來有眾多新藥上市，帶動業績增長: 公司自主研發的含BA.5核心突變位點的新冠mRNA疫苗度恩泰於今年3月被國家納入緊急使用。此外，目前公司有60個藥物進入臨床或申報階段，8個遞交上市申請，16個處於NDA。
| 股票代號 | 1093.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 5.90港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~11,800港元 |
| 總市值 | HK$ ~702.3億港元 |
| 年初至今股價變化 | -28% |
| 2023財年一季度收入 | 人民幣 161億元 (YoY +3%) |
| 2023財年一季度盈利 | 人民幣 30億元 (YoY 0%) |
| 2023財年預測收入 | 人民幣 62億元(YoY +1.8%) |
| 預測股息回報率 | 2.94厘 |
| 今年預測市盈率 | 9.9x vs 12.9x (過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 成藥 | 80.4% | +5.2% |
| 原料產品 | 12.3% | -9.6% |
| 功能食品及其它 | 7.3% | +3.5% |
看法:
作為國內龍頭製藥公司，主營成藥業務預計將維持穩健增長，創新產品陸續上市有望貢獻增量。
風險:
產品銷售不及預期，研發進度不及預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：5.90 港元
建議買入價：5.80 港元
目標價：6.40 港元
止蝕價：5.55 港元