簡介
- 主要在中國製造及銷售方便麵、飲品及方便食品。
分析
- 公司擁低基數效益:於22年公司的收入為787.17億元人民幣，同比增長6.26%；淨利潤為26.32億元人民幣，同比下跌30.77%。不過隨著原材料價格回穩、中國消費市場加快恢復，在低基數下，公司今年具增長潛力。
- 管理層預期今年毛利率可同比增長超過1%: 受惠原料成本包括PET樹脂和棕櫚油價格均有近10%的同比跌幅，公司料毛利率可出現改善。
- 公司目標今年收入錄高單位數增長: 公司今年將重點將放在重奪去年次季經典系列加價後所失去的市場份額，並目標年內地的收入可有高單位數增長，盈利方面，管理層目標有33%的同比升幅至35億元人民幣(市場樂觀料可升至37億)。
| 股票代號 | 322.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 13.08 港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~26,200港元 |
| 總市值 | HK$ ~740億港元 |
| 年初至今股價變化 | -5.1% |
| 2022財年收入 | 人民幣$787億元 (YoY +6.3%) |
| 2022財年盈利 | 人民幣$26.3億元 (YoY -30.7) |
| 2023年預測盈利 | 人民幣$37億元(YoY +40%) |
| 預測股息回報率 | 7.0厘 |
| 23年預測市盈率 | 17.9x vs 17.9x (過去2年平均) |
| 22財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 方便麵 | 37.6% | +4.0% |
| 飲品 | 61.4% | +7.9% |
| 其他 | 1.0% | -3.6% |
看法:
隨着康師傅對部分産品提價效果顯現，加上原材料成本壓力邊際緩解，今年盈利水平或將觸底反彈。
風險:
市佔率下跌，產生提價空間受阻。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：13.08 港元
建議買入價： 12.7港元
目標價： 14.5港元
止蝕價： 12.1港元