簡介
- 世界上最大的消費品製造商之一，品牌包括olay、SK-II、Pampers等。
分析
- 營收和淨利潤超預期發揮: 得益於對產品提價以及成本端的持續改善，2024財年第一季度淨銷售額為219億美元，同比增長6%。營收已連續三個季度實現同比正增長。淨利潤為46億美元，同比增長15%。
- 衞生保健業務錄得雙位數增長: 衞生保健業務淨銷售額同比增長11％，主要受到定價和銷量雙雙上漲所帶動的。其中口腔護理產品以及呼吸道產品增長尤爲強勢。此外，美妝個護、美容部門、家居護理、嬰兒、女性及家庭護理均實現個位數增長。
- SK-II銷量下滑拖累美妝個護部門業績: 第一季度美妝個護淨銷售額淨銷售額同比增加3%，較2023財年第四季度的8.0%有所下滑，增速放緩。主要由於高定價帶來的業績增長被SK-II銷量下滑的不利因素所抵消。從2020年疫情開始，SK-II品牌已呈現下滑的趨勢。
| 股票代號 | PG.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 150.03美元 |
| 一手入場費 | HK$ 1,167港元 |
| 總市值 | ~US$ 3,518億美元 |
| 年初至今股價變化 | -1.52% |
| 2023財年H1收入 | USD 218.7億 (YoY +6.1% ) |
| 2023財年H1盈利 | USD 45.2億 (YoY +14.8% ) |
| 2024年預測盈利 | USD 157.5億 (YoY +7.5% ) |
| 預測股息回報率 | 2.56厘 |
| 今年預測市盈率 | 22.7x vs 23.9x (過去2年平均) |
| 2024財年Q1 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 美妝個護 | 35.2% | +8.0% |
| 美容 | 23.9% | +5.1% |
| 衛生保健 | 18.9% | +3.4% |
| 家居護理 | 14.1% | +11.5% |
| 嬰兒、女性及家庭護理 | 7.9% | 6.1% |
看法:
公司通過價格上調使業績重回正軌，季度營收和淨利潤超市場預期，各大業務均實現強勁增長，有望支持其股價表現。
風險:
成本壓力仍較大，若美國經濟明顯收縮，可能影響收入表現。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：150.03美元
建議買入價：145.0美元
目標價：160.0美元
止蝕價：138.0美元