簡介
- 主要從事米果、乳品和飲料、休閑食品及其他產品的製造、分銷及銷售。
分析
- 供應鏈及庫存問題正在紓緩: 雖然公司於截至9月底的23年上半財年盈利同比減少23.6%至15.96億元人民幣，不過受惠最近疫情防控措施放寬，以及供應鏈和庫存問題紓緩，將有利提升盈利能力。
- 持續開拓海外市場: 於2022財年上半年，集團海外業務收益同比實現雙位數增長，而隨著越南工廠於上半年正式投產及未來的利用率提高，將有助繼續推動海外業務增長。
- 積極拓展新產品: 公司近年研發多種新產品，覆蓋方便麵、麥片、糖果、咖啡、低度酒、茶飲等細分領域。另外，雖然公司目前仍有近80%的收入來自傳統經銷渠道，但隨著公司加強廣告宣傳，未來線上渠道仍具較大的增長潛力。
| 股票代號 | 151.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 5.10 港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~5,100港元 |
| 總市值 | HK$ ~606億港元 |
| 年初至今股價變化 | -2.3% |
| 2023財年上半年收入 | 人民幣$108.3億元 (YoY -4.8%) |
| 2023財年上半年盈利 | 人民幣$15.96億元 (YoY -23.6%) |
| 2023年預測盈利 | 人民幣$36.7億元(YoY -12%) |
| 預測股息回報率 | 6.0厘 |
| 23年預測市盈率 | 13.8x vs 14.2x (過去2年平均) |
| 23財年上半年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 米果 | 18.2% | +5.1% |
| 乳品及飲料 | 52.6% | -13.2% |
| 休閒食品 | 28.4% | +7.1% |
| 其他產品 | 0.8% | +25.8% |
看法:
公司的米果和休閒食品業務於疫情中仍表現出韌性，而隨著受惠供應鏈及庫存問題紓緩及新產品等貢獻盈利，整體業績表現具提升空間。
風險:
市場關注乳製品銷售不及預期，原材料價格仍高企。
股價走勢
圖片來源: AASTOCK
現價：45元
建議買入價：43元
目標價：50元
止蝕價：41元