面對貿易戰的經濟動盪以及歐洲軍事開支的增加，歐洲央行宣布減息四分之一厘，將隔夜存款利率降至2.5厘。這是自去年6月啟動減息周期以來的第六次減息，主要再融資利率和邊際貸款利率則降至2.65厘和2.9厘，符合市場預期。
市場認為歐洲央行的減息周期接近尾聲。交易員預計年底前可能只會再減息37個基點。美國貿易戰風險擴大，加上歐洲擴大國防和基建開支的財政改革，預計將加劇歐央行官員在未來利率政策上的分歧。
特朗普呼籲國會終止《晶片法案》，強調應以關稅取代補貼。在其主張下，即使不向台積電提供資金，該公司已承諾在美國投資1,650億美元建設晶片廠。特朗普建議將《晶片法案》的資金用於減債或其他用途，但未明確說明是否會收回已發放的資金。
美國商務部表示，台積電的千億美元投資項目將不會獲得聯邦資金。台積電最初在特朗普任期內宣布投資120億美元，拜登執政期間將規模擴大至650億美元，並獲批66億美元的補助。台積電的競爭優勢來自台灣的供應鏈和勞動力成本，若轉移至美國，成本將顯著增加。
《晶片法案》於2022年8月生效，提供高達390億美元的補貼，加上貸款和稅收減免，並推動技術研發資助。台積電(TSM.US)、英特爾(INTC.US)和美光(MU.US)等晶片商已宣布超過4,000億美元的投資。該法案獲得兩黨支持，特朗普廢除法案的可能性較低。大市方面，一周累計，道指下跌2.4%，標指及納指分別下跌3.1%及3.5%。我們料S&P500指數將於5,600-5,900點之間上落。
金寶(CPB.US)通過強調價值和品牌資產來推動其核心業務增長，而不是採用價格和利潤率的競爭底線策略。收購Sovos Brands的27億美元交易可能會抵消一些來自湯和零食的弱勢。該交易將食品製造商的醬料銷售提升至超過10億美元，減少了其對湯的依賴。公司實現未來三年至少達到其EBIT增長目標4-6%的能力，取決於在零食中的17%營運利潤率和在餐食及飲料中的19%營運利潤率。
公司上半年的表現差過預期，以及可能更加平淡的銷售組合，讓人對下半年銷售顯著回升的希望破滅。最新的2025財年指引為中點下降1%，而不是上升1%，以及整體收入增長從之前的9-11%調整為6-8%。因此，預計下半年總銷售額僅增加3%，這是基於Sovos收購的影響以及出售Noosa和Pop Secret，但所有負面消息都已充分反映。建議可在48.45美元附近獲利，設置39.85美元作為止蝕位。
Kroger(KR.US)的核心食品雜貨業務正在增長，受到忠實家庭增長和更多數碼技術支援。2025財年的毛利率可能會持平，因為為了提升價值的投資抵消了效率的提高。從長遠來看，公司專注于成本控制和在全管道、私人品牌、個性化和新鮮商品上的投資可以推動長遠持續發展。其資產輕量化、高利潤的替代也是催化劑。
公司展望將繼續專注於零售基本面和核心業務擴展，作為改善新鮮品類和提供更簡單購物體驗的策略，這些策略與消費者產生共鳴。這有助於吸引更多客戶，並有助於支持下一季的同店銷售額。調整後的每股收益預計在下一季與去年持平。建議可在76.00美元附近獲利，設置62.50美元作為止蝕位。
