10月國內需求有所回暖，10月中國製造業PMI指數為50.1，較9月繼續上升0.3個點，製造業景氣度重返擴張區間，為2024年5月以來首次。其中在海外需求收縮的背景下，新訂單指數整體微幅度回升，為50.0，較9月上升0.1個點。新出口訂單指數較上月下滑0.2個點，為47.3。生產指數為52.0，較9月增長0.8個點。原材料庫存指數為48.2，較9月回升0.5個點。企業預期方面，製造業生產經營活動預期指數為54.0，較9月回升2.0個點。
10月非製造業PMI指數為50.2 ，較9月回升0.2個點，重返榮枯線以上。從需求端看，10月非製造業新訂單指數為47.2，較9月回升3.0個點。外需方面，新出口訂單指數實現50.0，較9月回升3.0個點。10月非製造業從業人員指數為45.8，較9月回升1.1個點，但仍處於臨界值以下。供應商配送時間指數為51.2，較9月回升1.0個點。港股方面，恒生指數短期回調，連跌四個星期，預計將繼續於19.900-21,100點之間波動。
行業方面，由於政策逐步落實，提振投資者信心，內銀股逆市造好。
工商銀行(1398.HK)2024年前三季度營業收入約為5991億元。同比下降3.8%，較1H24跌幅改善2.2個百分點。其中淨利息收入4767億元同比下降4.9%，降幅較1H24收窄1.9個百分點。非利息收入同比大體持平，降幅較1H24收窄3.5個百分點。前三季度淨利潤2690億，同比增長0.1%，釋放積極信號。
前三季度淨息差為1.43%，與1H24持平。結合今年下半年的貸款利率和存款利率雙向調整環境下，企業未來息差壓力可能有所減緩，營收能力也可能隨之向好。截止24Q3末，工商銀行不良貸款率為1.35%，較2Q末持平。3Q末不良貸款餘額3780億，季內新增26億。前三季度計提信用及其他減值損失1293億，同比下降12.5%。工商銀行近年來持續推進實施“揚長補短、固本強基”戰略佈局，同時，積極發揮大行作用，投融資總量保持穩健增長。建議可上望HK$5.40，HK$4.40止蝕。
建設銀行（939.HK）2024年前三季度，公司實現營業收入和淨利潤5690.22億元和2557.76億元，同比分別變化-3.3%和0.13%。營業收入降幅較上半年收窄，淨利潤轉跌為升。公司業績出現改善，主要受益於非利息業務同比增長6.8%。截止3Q24末，建設銀行不良貸款率為1.35%，同年中持平，維持低位。季內不良貸款餘額新增40億，增量同比減少23億。
息差降幅收窄，存貸款增速保持平穩。2024年前三季度，建設銀行利息淨收入4408.17億元，同比下降5.89%。淨息差為1.52%，同比下降0.23個百分點,環比上半年下降0.02個百分點，降幅收窄。截至9月底,公司各項貸款額25.75萬億元,較年初增長7.92%。其中，公司貸款增長10.4%，戰略性新興產業、科技型企業、綠色貸款、普惠金融、數字經濟核心產業等重點領域貸款保持較快增長;零售貸款較年初增長1.4%。建議可上望HK$6.90，HK$5.70止蝕。
