個股分析
高通 (QCOM.US)
簡介
高通是領先的無線通訊與邊緣運算半導體供應商，提供Snapdragon平台、5G/4G基帶與射頻、Wi-Fi/藍牙晶片及軟體，並以通訊專利授權貢獻高毛利；覆蓋手機、汽車、物聯網與消費電子，主打運算、連接與端側AI。
分析
- 稅項致淨利虧損: 4Q25收入按年增10%至112.7億美元，高於市場預期107.5億美元。淨虧損31.17億美元主要因計提57億美元遞延稅資產準備金，剔除後淨利約26億美元。公司預計1Q26收入118–126億美元，高於市場預期的116億美元。
- QCT動能強，結構持續抬升: 半導體業務（QCT）收入按年增13%至98.2億美元，佔比升至87%，受旗艦芯片驍龍8 Elite Gen5提前發佈帶動；汽車業務按年增17.1%至10.5億美元，主要受客戶銷量增長推動。
- AI業務持續提升: 公司於10月底發布兩款新型AI晶片AI200與AI250，並與沙特阿拉伯Humain初創AI公司達成合作，計劃於2026年提供200兆瓦算力支持；此外，12月收購Alphawave Semi（高速有線連接與計算技術領導者），以補強高速互連能力並提升AI數據中心整體性能。
| 股票代號 | QCOM.US |
|---|---|
| 股價 | 182.45美元 |
| 一手入場費 | 1,349港元 |
| 總市值 | 1,853億美元 |
| 年初至今股價變化 | 1.1% |
| 2025財年Q4收入 | 112.7億美元(YoY +10%) |
| 2025財年Q4盈利 | -31.2億美元(盈轉虧) |
| 預測盈利 | 129.3億美元(YoY +15%) |
| 股息回報率 | 2.1% |
| 預測市盈率 | 14.2x vs 16.5x (過去2年平均) |
| 2025財年12M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 芯片收入 | 87% | +13.2% |
| 技術授權收入 | 13% | -7.4% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 182.45美元
短線目標價: 200.00美元
止蝕價: 173.00美元
權益披露
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