個股分析
邁威爾科技 (MRVL.US)
簡介
從事數據基礎設施半導體解決方案的提供。它提供計算、網絡、存儲和定製解決方案。該公司設計、開發和銷售集成電路。
分析
- AI市場年複合增長率35%: Marvell將其2028年AI總可用市場預估提升至940億美元，比之前的750億美元增長顯著，反映出35%的年複合增長率，彰顯公司對長期AI芯片潛力的信心。
- 產品與市場策略: Marvell在定制XPU、光子與網絡領域保持穩固布局，AI相關收入持續增加，並在超級規模服務商項目中擴展多年的合作前景。公司擁有較高毛利的XPU附加銷售和多元客戶基礎，有助於獲得20%以上的市場份額。即將推出的3納米XPU部署（AWS和微軟）將在2026至27年推動收入成長。
- 指引超預期：隨著AI在數據中心的關鍵角色日益凸顯，Marvell預計2026財年將實現穩健增長，尤其是AI在數據中心業務中的貢獻將達到75%。定制XPU、AI連接和光學應用的擴展，將推動營收大幅超越2.5億美元目標。
[introduction_table field="introduction_table"]
[introduction_table field="introduction_table_2"]
看法:
Marvell在AI基礎設施市場的長期布局具備巨大潛力，其擴展的XPU產品組合、較高毛利率和多元化客戶群，有助於提振盈利能力。
風險:
供應鏈延遲及AI需求變動。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 75.93元
中線目標價： 84.00元
止蝕價： 68.50元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
滙業證券有限公司與本報告所推介證券的上市法團沒有任何投資銀行業務關係，也沒有任何持有該(等)上市法團市值 1% 或以上的財務權益。此外，滙業證券有限公司的任何僱員概無擔任上市法團的高級人員。
免責聲明
滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟滙業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。滙業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。
版權所有
本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。
地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓
Facebook
WhatsApp
Telegram
LinkedIn