個股分析
華潤電力 (836.HK)
簡介
中國領先綜合能源企業，主要從事火力發電及可再生能源發電業務，正由傳統火電轉型至新能源。旗下華潤新能源已於2026年7月在深交所主板掛牌，為集團新能源業務發展增添動力。
分析
- 電價企穩訊號增強: 9月底公佈的江蘇、廣東10月月度交易電價按年及按月均上升。公司大量電源資產集中於廣東、江蘇、浙江等高負荷地區，正好處於AI算力、數據中心及高端製造快速發展的核心用電市場，區域布局優勢可望逐步轉化為盈利增長。市場開始憧憬明年長協電價改善，若第四季價格延續當前水平，對2027年年度長協電價中樞回升可保持較強信心。
- 華潤新能源分拆上市，資本開支壓力緩解: 華潤新能源已在深交所主板掛牌，募集資金有助緩解母公司資本開支壓力，母公司現持股比例約82%。截至6月底，集團可再生能源併網裝機佔比已過半，在建風光裝機規模較大。上半年新增裝機僅完成全年計劃約三成，意味下半年併網節奏將顯著加快，為明年業績增長積累動能。
| 股票代號 | 836.HK |
|---|---|
| 股價 | 19.44 港元 |
| 一手入場費 | 38,880 港元 |
| 總市值 | 1,006 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 12.3% |
| 2026財年中期收入 | 543 億人民幣 (YoY +9.4%) |
| 2026財年中期盈利 | 66.5 億人民幣 (YoY -15.5%) |
| 預測全年盈利 | 120 億人民幣 (YoY -18.8%) |
| 股息回報率 | 5.6% |
| 預測市盈率 | 8.1x vs 120x (過去2年平均) |
| 2026財年中期收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 火電 | 73% | 12.7% |
| 可再生能源 | 27% | 1.2% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 19.44 港元
目標價: 21.95 港元
止蝕價: 18.10 港元
權益披露
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