個股分析
友邦保險 (1299.HK)
簡介
領先壽險集團，以AIA（友邦）經營，業務涵蓋壽險、醫療/重疾、儲蓄及退休產品；以代理人為主，結合銀保與數字渠道，覆蓋香港、泰國、新加坡、馬來西亞及中國內地等市場。
分析
- 營收超市場預期: 友邦保險3Q25新業務價值按年增長25%至14.76億美元，18個市場中有11個錄得雙位數增長。同期年化新保費按年增14.1%至25.5億美元，較上半年約8%的增速進一步加快。新業務價值率上升5.7個百分點至58.2%，主要受更有利的產品組合。
- CSM提速: 3Q25新業務合約服務邊際（CSM）增幅超過25%，進一步提升對實現2023–2026年每股稅後營運溢利年複合增長9%–11%目標的信心。
- 投資組合穩健: 總投資2,798億美元，固定收益佔67%（政府債/企業債為58%/37%）；企業債以高評級為主：A級以上56.9%、BBB40.9%；股權及相關投資升至26.7%，房地產3%，其他3.5%，投資組合穩健增長，並能抵抗今年金融市場波幅。
| 股票代號 | 1299.HK |
|---|---|
| 股價 | 83.90港元 |
| 一手入場費 | 16,660港元 |
| 總市值 | 8,752億港元 |
| 年初至今股價變化 | 4.3% |
| 2025財年1H收入 | 104.6億元美元(YoY +10%) |
| 2025財年1H盈利 | 25.3億元美元(YoY -24%) |
| 預測盈利 | 70.3億元美元(YoY +6.3%) |
| 股息回報率 | 2.2% |
| 預測市盈率 | 16.2x vs 12.5x (過去2年平均) |
| 2025財年1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 保險收益 | 100% | +10% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 83.90港元
中線目標價: 94.00港元
止蝕價: 77.50港元
權益披露
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