簡介
- 是全球最大的食品和飲料公司之一
分析
- 季度業績理想。公司第一財季收入同比增長10.16%至178.5億美元優於市場預期的172.2億美元，調整後每股收益為1.50美元，亦高於預期，主因是能透過加價成功抵銷成本上升的壓力。
拉美市場成為新增長動力。拉丁美洲業務營收同比增長21%至1.78億，僅次於北美市場，成為公司強勁增長點。 - 採用積極的定價策略。為了應對抵消高通脹、地緣政治、供應鏈受阻所帶來的高成本影響，公司採取提高產品售價的形式提高營收，全年的平均定價上漲14%。
- 產品推陳出新。面對愈加個性化和細分市場的需求，公司加快對產品進行革新，不斷挖掘新訴求、新場景，連結新人群，為傳統品牌增長注入新生機。4月中旬公司在中國市場推出首款“百事無糖生可樂”新品，抓住消費者的心理的同時，也放大了碳酸飲料所提供的情緒價值。
| 股票代號 | PEP.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 185.7 美元 |
| 一手入場費 | ~1,452 港元 |
| 總市值 | ~US$2,559 億美元 |
| 年初至今股價變化 | +2.8% |
| 2023財年一季度收入 | US$ 178.5 億美元 (YoY +10.2%) |
| 2023財年一季度盈利 | US$ 20.7 億美元 (YoY +15.4%) |
| 2023財年預測收入 | US$ 100.9 億美元 (YoY +7.1% ) |
| 預測股息回報率 | 2.66 厘 |
| 今年預測市盈率 | 24.5x vs 24.4x (過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| Frito-Lay北美 | 31% | +15% |
| Quaker Foods北美 | 4% | +9% |
| PepsiCo Beverages 北美 | 32% | +8% |
| 拉丁美洲 | 10% | +21% |
| 歐洲 | 10% | +5% |
| 非洲、中東和南亞 | 6% | +1% |
| 亞太、澳紐及中國地區 | 7% | -1% |
看法:
公司Q1業績遠超市場預期，具有強大的定價能力、需求彈性以及業務再投資能力，管理層預計未來可實現可觀的有機增長。
風險:
公司預計其成本於今年下半年繼續上漲，面臨毛利下行壓力。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價： 185.7美元
建議買入價： 180.1美元
目標價： 209.8美元
止蝕價： 172.7美元