简介
- 是港澳地区最大的总承建商之一，主要承接政府的工程(如公共房屋和方舱医院)。
分析
- 上半年取得新签合约额约905亿元(YoY+28.3%)，订单充裕保障未来收入稳定增长，展望可承包香港北部都会区、大湾区和澳门横琴等发展项目。
- 于组装合成建筑(MIC)的技术领先同业，应用该技术可缩短施工期，预计香港政府加大应用于公共房屋的建设，有利公司在香港项目资金的回款加快。
- 管理层将2022年淨利润由双位数增长调整至不少于15%，今年新签合约金额约维持不低于1,600亿，并提出2025年ROE有望回升至15%以上，提振市场对今年业绩的信心。
| 股票代号 | 3311.HK |
|---|---|
| 股价 | HKD 9.29 |
| 一手入场费 | ~18,000 港元 |
| 总市值 | ~460億 港元 |
| 年初至今股价变化 | -4.0% |
| 2022年上半年收入 | HKD 538億 (YoY +48% ) |
| 2022年上半年盈利 | HKD 42.1億 (YoY +20.4% ) |
| 2022年下半年盈利 | HKD 38.8億 (YoY +8.2% ) |
| 股息回报率 | 5.4厘 |
| 今年预测市盈率 | 5.4x (5年平均5.5x) |
| 2022年 上半年 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 香港 | 43% | +120% |
| 中国 | 40% | +5.0% |
| 澳门 | 11% | +99% |
| 中国建筑兴业 | 6% | +46% |
看法:
今年内地谷基建保经济，以及继续受惠香港大力发展大型基建的机遇，关注10月施政报告将会是短线催化剂。
风险:
香港基建投资周期放缓、疫情拖慢施工
股价走势
图片来源: AASTOCK
现价：9.29元
建议买入价：8.7元
目标价：10.5元
止蚀价：8.3元