美国总统特朗普威胁大增中国货关税，并可能取消原定月底在南韩与习近平月会面，消息拖累美股周五先升后倒插，美市收市，道指跌878点或1.9%，报45479点；标指挫2.71%，报6552点；纳指泻3.56%，报22204点。市场正依据四月的剧本去理解，期盼着「TACO交易」。今周银行板块拉开业绩期序幕，投资者关注各大银行的季度盈利报告。大市方面，料S&P500指数将于6,400-6,700点之间上落。
美国餐饮业9月的同店销售增长1.1%；然而11月可能出现较低的增长，进而使第四季增长放缓风险上升。全服务餐厅如Brinker International (EAT.US)和Darden Restaurants(DRI.US)，若继续受益于需求以及与快餐竞争对手之间的价格差缩小，相信会跑赢其他餐饮。快餐饮食（Quick-service）同店销售在9月增长1%，数据显示单价增长2.6%但客流量下跌1.5%。快餐饮食的同店销售增长仍落后于休闲餐饮约260个基点，尽管与8月相比差距有所缩小。由于比较基数提升，市场预期10月与11月的同店销售增长可能会适度放缓，10月与11月各自的增长将受到1.7%和3.8%的前期增长影响。高收入支出应该会因财富效应而获得提升，立法取消小费与加班费相关税项并为长者提供救济的举措，在上半年提升中低收入消费者的消费能力。
在快餐饮食方面，Burger King(QSR.US)、Jack in the Box(JACK.US)、McDonald(MCD.US)与Wendy(WEN.US)等都是Black Box指数中的快餐连锁。
休闲餐饮的同店销售增长为3.3%，超过快餐1.0%的增长，领先约230个基点，源于对低收入群体的依赖较少、供需更平衡。根据数据，平均单价增长2.3%、客流量增长1.3%，两年累计同店销售增长为3.3%保持平稳。Chili(EAT.US)的表现持续向好，预估截至9月24日 Brinker 的月度营收增长约19%，但到年末由于比较基数较高，其增长可能放缓，而若服务品质、食品质量及市场推广持续改善，销售或可继续领先于竞争对手。
达美航空(DAL.US)第三季收入情况有所改善，美国市场与拉美市场的收益率分别上升4%及1%。优质服务收入仍然是推动增长的主力，增长幅度约为9%。燃料价格的下跌在一定程度上抵消了票价向下的影响。高端客户、海外市场与商务客仍然是增长的亮点。公司在控制成本方面取得进展。
达美正减少可载客量增长，以期提升收益率，从而抵御利润下滑的压力。第三季调整后的EBITDAR边际收益率上升了130个基点，至16.1%。燃料成本的下降促使营运利润率提升约210个基点，同时工资支出有所下跌。建议可在66.00美元附近获利，设置54.50美元作为止蚀位。
百事可乐(PEP.US)在艾略特管理公开呼吁要采取更大步伐的策略举措，以提升专注度与营运效率，促使百事加速推行生产力提升计划，并考虑在资本密集的北美饮品业务上实行再特许经营（refranchising）。目前的自然销售与利润增长已出现放缓，这对公司实现今年4-6%的营收增长与高单位数EPS增长的长期目标造成压力。不过，我们预期百事仍将维持平衡的资本配置策略，包括持续发放股息，同时在业务上进行投资。
第三季高于预期的有效售价增长（实际上升4%而市场预期为3.6%）是推动百事在收入与可比EPS方面略超市场预期的关键因素；同时自然销量下降3%则显示北美地区包装零食/食品与饮料业务的需求依然疲弱。这一销量下跌，加上原材料、关税及收购相关成本的上升，意味着公司需要更积极的产品创新与成本控制措施，才能实现年内核心EPS基本持平且与可比EPS增长一致的目标，并安抚寻求更好业绩的激进投资者。建议可在169美元附近获利，设置139美元作为止蚀位。
