非农就业数据为近一星期最重要的经济数据，继10 月上调36,000人之后，上个月增加227,000人，高于预期的200,000个。由于飓风吹袭及波音罢工等，导致10月职位增长陷于停滞。美国11月失业率，则由4.1%微升至4.2%，符合预期。至于工人时薪按月升幅，则维持在0.4%，较预期高出0.1个百分点。按年计算，工人时薪维持在4%，市场原预期回落至3.9%。市场反应为会议减息0.25厘的概率升至九成以上。
由于最近数据波动较大，经济学家正在密切关注过去三个月的就业人数成长情况，平均为 173,000人。就业职位增加胜预期，不过失业微升至4.2%，令联储局减息预期再升温。今次的非农就业报告强化了联储局12月降息的理由，但并未引发对劳动市场的任何有意义的担忧。劳动市场存在问题需要联储局关注。同时，由于平均获利成长仍然坚固，联储局必须非常谨慎地推进利率路径。12月降息即将到来，但到2025年初，联储局可能会在每次会议时放慢降息。联储局最初的转向已经演变成各国央行的转向。
市场减息憧憬进一步提高。美国本周将公布11月消费物价指数（CPI），为议息前最后一项重要经济数据，料会为联储局带来更多启示。
美股方面，一周累计，道指上升0.1%，标指与纳指分别升1.3%和3.4%。我们料S&P500指数将于5,900-6,300点之间上落。
行业方面，科技及非必需品消费表现较好，而房地产有较大调整。多间服装公司业绩理想，值得留意。
露露柠檬(LULU.US) 季度财报胜预期，收入24亿美元，同比上升9%，高于市场预期的23.6亿美元，每股收益2.87美元，亦胜预期的2.69美元。期内公司同店销售增长4%，高于预期的3.2%。其中，美国同店销售下降2%，国际同店销售则增25%。毛利率增1.5个百分点至58.5%，高于市场预期的57.5%。预计新一季收入将为34.8亿至35.1亿美元，同比增长8%至10%。相对市场计收入为35亿美元，即增长9.1%，大致与指引的中间数相同。公司预计每股收益为5.56美元至5.64 美元，高于市场预期的5.59美元。
至于全年目标预期收入将为104.5亿至104.9亿美元，而先前的指引为103.8亿至104.8亿美元，超出市场预期的104.4亿美元。公司可以重新点燃需求，部分原因是扩大产品种类和推出更宽松剪裁的款式。公司的战略计划目标是到 2026 年实现年收入 125亿美元，这得益于快速的国际增长、扩大的在线销售和更多男士产品。建议可上望US$452.00，US$372.00止蚀。
维多利亚的秘密(VSCO.US)季度财报胜预期。第三季调整后每股摊薄净亏损为0.50美元，较去年同期的每股亏损0.86美元有所收窄。市场原先预计亏损0.62美元。而收入从去年同期的12.7亿美元增至13.5亿美元。市场预计为 12.9 亿美元。对于第四季，公司预计调整后每股净利润为2美元至2.3美元。市场预计为2.09美元。业绩表现胜预期，主要受到假日购物季的驱动。公司不仅成功吸引消费者，也因此提高了对全年的销售预测。随着节庆临近，许多零售商都迎来了购物高峰，而公司也不例外。本季度营收增长明显，特别是在内衣及配件类产品的销售上。此外，公司的行销策略和新产品推出也为业绩提供了有效支撑。未来发展值得期待，建议可上望US$53.40，US$43.95止蚀。
